中新经纬客户端10月31日电(赵竞凡)中国人民银行将于11月7日首次在香港发行央行票据，3个月和一年期各100亿元，这标志着暂停5年的央票发行再度被重启。鉴于其在香港发行，市场普遍将其解读为货币政策“出海”的举措。
对此，专家认为，此时在香港发行央票，央行可以通过提供利率基准来支持香港离岸人民币债券市场，还能回收离岸人民币流动性，从而提高做空成本、降低套利动机，从而支撑人民币汇率稳定。
中国人民银行中新经纬王潮摄
10月31日，央行官网显示，为丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线，将于2018年11月7日(周三)通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行2018年第一期和第二期中央银行票据。
其中，第一期中央银行票据期限3个月(91天)，为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币100亿元，起息日为2018年11月9日，到期日为2019年2月8日，到期日遇节假日顺延。
第二期中央银行票据期限1年，为固定利率附息债券，每半年付息一次，发行量为人民币100亿元，起息日为2018年11月9日，到期日为2019年11月9日，到期日及付息日遇节假日顺延。
何为央行票据？央票本质上是中央银行发行的债券，是调节基础货币的一项政策工具，目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后，其直接结果就是可贷资金量的减少。
为何在此时发行央票？国家金融与发展实验室特聘研究员蔡浩对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，“央行此举的目的主要是通过回收离岸人民币流动性的方式，提高离岸做空人民币的成本，也可以看作是人民币汇率逆周期调节的一种举措”。
年内人民币汇率波动不断，人民币对美元波动明显增强，引发市场对“破7”的担忧。中国外汇交易中心数据显示，人民币对美元汇率中间价从4月17日的6.2771一路跌至10月31日的6.9646，人民币对美元贬值幅度超过10%，贬值速度和幅度明显。
美元/人民币中间价走势图截图来源：中国外汇交易中心官网
本次央票发行有一大特点——发行地点在香港而非内地。人民币发行分两个市场，一是内地在岸人民币市场，二是离岸人民币市场(主要在香港)。市场普遍认为，在香港发行央票，意味着离岸人民币流动性将被收紧。一般而言，离岸人民币交易因交易地点位于海外，更易受市场因素影响，当人民币贬值预期增强时，往往率先反应，且不容易进行顺周期调节。
此次收紧离岸人民币流动性将产生什么影响？蔡浩称，“鉴于此次对港发行央票数量并不大，总共200亿元，因此，预计央行只是借此打开了调节窗口，以对离岸人民币空头形成威慑。”
交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，此举有利于稳定离岸人民币市场，引导市场预期，起到稳定人民币汇率的作用。(中新经纬APP)
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【编辑：王永乐】