巨丰投顾：市场“风险”逐步改善 低价个股是关注重点

　　中新经纬客户端11月23日电 题：《巨丰投顾：市场“风险”逐步改善 低价个股是关注重点》

　　作者 郭一鸣(巨丰投顾)

　　今年以来A股持续颓势，直至10月19日后维稳政策密集出台，市场迎来阶段性止跌，一波反弹之下赚钱效应显现，也终于迎来了年度相对较好的行情。

　　在很多人高喊牛市之际，我们到底该如何定性此次反弹行情？而在距离年底还有一个多月之际，市场还存在哪些机会和可能的风险？

　　风险偏好改善实现超跌反弹

　　还记得今年6月份以及10月国庆节后的下挫行情下，市场风险一度高升，股权质押风险叠出，一时间面临系统性风险，而在紧急情形下，政策性维稳拉开帷幕，密集的政策和举措在10月19日这天集中体现，连续两天超200点的反弹不仅宣告行情下跌的暂时结束，也使得市场风险偏好开始改善，交投热情活跃、增量资金开始入场，一场题材股的赚钱效应也随之敞开。

　　然而，在反弹以及个股赚钱效应叠出之际，我们看到的却是垃圾股满天飞，游资疯狂炒作，以及无极限对监管的挑衅……虽然这种反弹，只是前期风险担忧适度改善下的超跌反弹，并没有上涨的核心逻辑，但要确定这种超跌反弹，只需关注政策明朗之后市场是否还会回调或反复，回调之后炒作的垃圾股是否一地鸡毛就能确认。显然，最近的回调行情正在向这种趋势逼近。

　　市场上还有哪些可能的风险？

　　首先是经济增速下行风险。从三季度和10月份的宏观数据报告能看到，目前经济增速下行仍是最主要的风险之一，最直接的影响是市场底部徘徊周期加长，从而导致波动风险。政策底之后，市场底何时出现，经济何时见底，将是导致指数有没有行情的重要看点；

　　其次是贸易摩擦风险。下半年以来，A股的几次跳空下杀，无不跟贸易摩擦有关，加之美元强势回归，使我们的资本市场受挫较为严重。贸易摩擦问题在三季度以来有所好转，但潜在风险不得不防；

　　此外，流动性风险。美国经济增长持续强劲，美缩表与欧日退出量宽进程使得全球流动性拐点进一步确认，新兴市场资金流出增大。回到市场，虽然近期的反弹使两市成交一度站上4000亿，但仍然不足以启动一波有效行情，并且持续性不强，说明场外资金仍有大批观望者。

　　不过这些“风险”正在逐步改善，虽然经济处于下行通道，但多项措施并举之下，经济触底预期较为强烈。政策推动下，吸引外资、引国内长线资金入市，解决股权质押问题等，都能缓解部分流动性问题。

　　年内还有哪些机会？

　　正式因为有了这些“改善”，在指数见底之下，我们才能看到阶段性机会的来临。而在年度的最后一个多月，市场或许不会有太大波澜，但结构性机会或将和盘托出，也许会迎来跨年行情。

　　一方面，小盘股的超跌反弹机会值得关注。从历史走势规律来看，政策密集出台后，小盘股的表现普遍好于大盘股，而这点在此次的反弹过程中再次体现。所以，低位低价个股仍是需要关注的重点；另一方面，科创板的政策“红利”具有刺激作用。政策“红利”对于创投等概念是极大的促进和刺激，也是近期资金介入的绝对核心，指数整理之后，他们还会有二次表现。而其他的科技新兴类也同样具备继续炒作的基础；此外，改革题材有望阶段性表现。改革开放40周年，各方各面影响面广，国企改革和市场接触最为密切，在年初以来的行情中没有施展的空间，而目前市场阶段性稳定，借助实践催化，改革题材有望阶段性表现。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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