联讯证券：民营银行补位战，谁主沉浮？

2019-01-03 17:53:37 中新经纬

　　中新经纬客户端1月3日电题：《联讯证券：民营银行补位战，谁主沉浮？》

　　作者李奇霖(联讯证券首席经济学家)

　　常娜(联讯证券宏观组)

　　民营银行的来源和现状

　　民营银行的定义范围较广，在我们国家一般是指由民间资本控股的银行，我国第一家民营银行是1986年10月14日的成都汇通城市合作银行，其后就是1996年12月成立的民生银行。

　　现在我国普遍意义上的民营银行开端之年是2014年。后经过2014到2015年和2016年末两批集中批设，目前我国民营银行共计17家，其大股东多是实力雄厚的民营企业，比如腾讯系的前海微众银行，阿里系的浙江网商银行，三一集团的湖南三湘银行，永辉超市的福建华通银行等。

　　然而2017年进入银行发展的瓶颈期，经济企稳叠加政策趋严，民营银行注册资本提高至20亿元，且股东要承担连带责任(发起股东要以其自身资产承担民营企业的坏账，以实际出资额的一倍为限额承担银行经营失败的剩余风险)，随后市场逐渐回归理性，多家申筹的企业纷纷宣布退出，包括亚宝药业、朗玛信息等。

　　但是在2018年民营企业股权质押危机频发之后，许多企业家又将目光放到民营银行身上，将民营银行视为融通流动性的救世主。

　　当前我国的17家民营银行总注册资本464亿，根据2017年各家银行或其大股东的财报数据，12家公布财务指标的银行中总资产大部分在100亿以上，其中规模最大的微众银行、网商银行营业收入分别是67.5亿和42.8亿，净利润分别是14.5亿和4亿。

　　2015年银监会发布的《关于促进民营银行发展的指导意见》提出我国民营银行的五项原则：有承担剩余风险的制度安排；有办好银行的资质条件和抗风险能力；有股东接受监管的协议条款；有差异化的市场定位和特定战略；有合法可行的恢复和处置计划。

　　其中“有差异化的市场定位和特定战略”是民营银行审核的重点，根据差异化的特色定位我国民营银行可以分为四类：平台型、贸易型、区域型和产业型(粗略分类，许多银行兼具多种特色)。

　　1、借助平台流量的网络平台型

　　网络平台型的银行是最受市场关注的民营银行，主要包括前海微众银行，浙江网商银行，四川新网银行，福建华通银行，江苏苏宁银行等。这些银行都背靠大树，拥有大量的线上线下流量。

　　小微企业贷无需线下开户、无需纸质材料、无需抵质押，申请至提款全部在线完成，资金分钟到账，按日计息，随借随还，为小微企业提供便利的流动资金管理服务。

　　这种互联网银行随借随还模式的成本低、收益高，并且这种高效没有以牺牲资产质量为代价，从不良率来看，某行2017年底不良贷款率0.64%，远低于A股上市银行的1.52%，净息差大概6%(利息净收入/生息资产)，是一般的上市银行平均数2.1%的三倍。

　　2、立足自贸区做贸易金融的贸易型

　　某贸易型银行是我国第一家立足于自贸区的民营银行，目前确立了自贸区业务、互联网业务和科创金融业务“三驾马车”并驾齐驱的经营战略。2017年总资产同比增长26.3%，营业收入同比增长49%，归母净利润同比增长78%。

　　该行立足于自贸区，专门从事贸易相关的供应链金融服务和贸易金融服务，充分利用民营银行灵活性的优势提供定制化的自贸金融服务，截至2017年底该行自贸项下累计融资超过60亿，结售汇业务超过30亿元，智慧供应链业务累计放款超过30亿，笔均146万，有力地推动了普惠金融的发展。

　　3、专注深入区域服务的区域型

　　区域型民营银行主要包括温州民商银行，重庆富民银行，安徽新安银行，辽宁振兴银行，梅州客商银行等。这类银行的业务结构接近传统意义上的商业银行，不过这些民营银行的服务群体比传统商业银行更倾向于小微、三农等普惠人群。

　　区域型民营银行因为与普通商业银行类似，也和他们遇到了相似的问题，从2017年我国经济企稳后开始进入瓶颈期。而且由于这些区域性银行业务范围限于省内，与其他区域性商业银行区别不大，难以形成独特的业务定位和核心优势，从高层管理人员频繁换帅、互相跳槽来看，它们的痼疾也有所体现。

　　4、做产业金融的产业型

　　产业型银行主要包括湖南三湘银行，武汉众邦银行，吉林亿联银行，山东威海蓝海银行，北京中关村银行等。

　　民营银行的困境：负债难、资本少、业务差异化难度大

　　1、负债难

　　资金从哪里来，这是民营银行都首先需要考虑的问题。2017年10家公布年报的民营银行数据显示，民营银行负债中吸收存款占64%，同业负债占29%，应付债券占4%，其中吸收存款和应付债券占比较低，同业负债占比明显偏高，存在两家民营银行同业负债占比分别达到64%和53%。

　　从目前来看我国的银行吸储主要是线上和线下两种渠道，民营银行的网点设立标准是“一行一店”，在只有一个网点甚至没有物理网点的情况下，吸储难，所以大部分民营银行都转向线上吸储。但是大部分民营银行的线上流量有限，且远程设立账户还有一定的限制，吸储效果不太理想。

　　为此，部分民营银行创新出更灵活的储蓄产品来提高竞争力，比如智能存款，这种产品的特点是随时可取，利率高，且利率按照存款时间递进。不过首次开户需要临柜且利率没有完全市场化，而且这些吸储产品本身存在一些争议，短时间内能发展的规模有限，最后很可能“雷声大，雨点小”。

　　因此，民营银行更多依赖同业负债(包括同业及其他金融机构存放款项，以下简称“同业存放”、拆入资金、卖出回购金融资产款项)，但是即使在同业负债方面，民营银行受到的限制也颇多。

　　根据《同业拆借管理办法》规定，民营银行两年之内无法进入同业拆借市场开展流动性管理，所以年限不够的银行拆入资金做不了，卖出回购金融资产需要标的，并且监管趋严、要求更规范化，短时间内也难以扩张，因此大部分民营银行都将重点放在同业存放上。

　　同业存放的特点是期限相对较长，更多采用线下交易，根据我们的调研，部分极缺负债的民营银行给出的价格可以达到5%。

　　除此以外其他商业银行还有一种同业负债的方式，就是发行同业存单，虽然同业存单一般计入应付债券中，但它本质上还是同业负债。但是，银监53号文首次带有试探性地提出，同业存单计入同业负债不超过银行负债总额的三分之一。所以就算民营银行获得同业存单发行资格，发行规模也要受到限制，不是可以大举扩张的时候了。

　　此外，由于不是全国性市场利率定价自律机制正式成员，现阶段大部分民营银行也无资格发行大额存单。

　　这样一来，缺负债的民营银行会产生一些“营养不良”的症状：第一是银行规模做不起来，业务受到限制；第二是浪费资本金。

　　2、资本少

　　成立时间短、资本金还没用起来的银行固然可惜，而对成立时间稍久、资本金能充分利用的银行来说也不是没有问题，这些银行还面临缺资本的问题。

　　成立较早的民营银行或多或少都开始面临这个问题，某2014年获批的互联网银行资本充足率从15年的36.5%，降到16年20.2%，再到17年的16.74%，按照目前的规模发展下去，很快就要面临缺资本的问题，但是民营银行的资本补充工具却更少。

　　大部分民营银行没有其他一级资本，严重依赖核心一级资本，其中主要是实收资本，也就是股东认缴的股本。

　　另外通过发行二级资本债等方式补充二级资本也受到限制，根据《全国银行间债券市场金融债发行管理办法》规定，发行金融债券应该“最近三年没有重大违法、违规行为”，所以民营银行至少在成立三年内无法发行金融债(一般记在银行负债的应付债券项下)，根据年报数据民营银行应付债券占总负债的比例只有4%，远低于其他上市银行平均的10%。

　　3、经营策略不明晰，业务类型集中，不能分散风险

　　政策鼓励民营银行意在让民营银行进行差异化的服务，服务小微、三农和社区等增量群体，起到传统商业银行之外的补位作用。

　　但是现实中差异化的难度较大，尤其对于定位不是特别清晰的银行来说，部分区域型银行落入了与当地商业银行同质化竞争同时又没有竞争优势的窠臼。

　　而且有差异化也不是完美的，差异化的竞争优势往往也意味着有业务集中度高启的风险。比如严重依赖于消费金融的互联网银行，在经济企稳居民收缩消费的时候就容易受到影响，主要从事自贸区贸易金融服务的银行就容易受到进出口贸易的影响。

　　民营银行未来的发展策略

　　1、与负债充足、资本金不足的银行展开合作

　　对于缺负债的民营银行来说，增加负债的方式有几个：

　　开网点或者远程开户。可能性存在，不过监管层的态度比较谨慎，可能还需要不少时间。

　　进入同业拆借市场和发行金融债券。要成立起码两三年时间，但是眼下的发展不能只是等待。所以，与负债充足但是资本金不足的银行展开合作是部分民营银行的策略。

　　2、轻资本运营

　　由于补充资本的方式匮乏，民营银行发展到一定程度就会面临缺资本的情况，所以除了“开源”的方式，比如发行金融债券等补充资本，还可以用“节流”的方式节省资本，主要有两种方法：第一是进行资产流转、资产出表节省资本。现在不少银行将资产通过证券化或者银登中心登记转让的方式出表，节省资本，盘活资产，实现轻资本运营。第二是发展不消耗资本的中间业务。低资本消耗的中间业务包括投资银行、资产托管、结算收付、咨询顾问等非信贷业务，这也是不少民营银行发展的重点。

　　3、链接中小企业，提供低成本的增值服务

　　民营银行的服务对象大部分是小微企业等普惠人群，这些对象本身规模小、资金少，没有财力去从事一些固定成本较高的业务或投资，或者即使有财力也因为缺乏规模经济不划算。这时民营银行可以联结起这些中小企业帮他们分摊固定成本，实现更好的发展。

　　社区银行触角延伸：如何做好最后一公里？

　　(一)我国社区银行的基本情况

　　社区银行是指在一定地区的社区范围内按照市场化原则自主设立、独立按照市场化原则运营、主要服务于中小企业和个人客户的中小银行。2013年12月发布的《中国银监会办公厅关于中小银行设立社区支行、小微支行的通知》定义，社区银行是服务社区居民和小微企业的简易型银行网点，属于支行的一种特殊类型。

　　根据我国银监会的划分标准，我们以支行级别以下的分支网点作为社区银行的标准，包括商业银行、农村合作银行、城市信用社和农村信用社的分理处、办事处、营业所、储蓄所、其他储蓄机构和邮储代理营业所，根据银监会公布的持牌情况，截至2019年1月2日我国共有持牌社区银行59284家。按照成立时间来看，1980年以后社区银行成立的数量逐渐走高，高峰主要在两个时间段，一是1985-1996年，二是2005-2012年，2013-2016年又呈现一个小高峰。2018年我国共成立277家社区银行，同比减少30%。

　　主要由于2013-2016年因为经济企稳和各种互联网金融的崛起，银行受到很大的压力，于是不少银行将社区银行作为一个转型方向，纷纷下沉到社区挖掘客户，抢占“最后一公里”。

　　社区银行主要是为解决银行服务半径不足的弱点而设立的，特点是面积小、硬件多、人员少，营业时间长，大部分社区银行由二十几平面积的店面，加上几台ATM机和一两名员工组成。

　　但是这些优势并没有形成足够的差异化和深度化的竞争优势，并且在线上支付和线上存储的趋势中逐渐失去作用。以往购买理财产品、缴纳水电费等社区银行的核心业务现在都已经逐渐被线上平台替代。根据银监会数据，截至2019年1月2日我国共有1179家社区银行退出，2014、2015年有一个社区银行退出的小高峰。

　　从所有数据综合起来看，退出的社区银行数量远少于新设，经过2018年的大规模扩张后，社区银行的扩张逐渐回归理性，扩张的速度在下降。

　　社区银行的扩张可以便利周边居民的生活，让更多人可以享受到基础金融服务，但是社区银行的数量也是有上限的，如果周边居民不足以让其维持盈亏平衡，那这个银行就可能面临被裁撤的危险。

　　(二)社区银行的主要问题和解决措施

　　1、选址不科学、差异化不足、无协同

　　第一，网点分布不合理，选址不科学。最低限度是要确保周边的金融需求可以让银行盈亏平衡。

　　第二，服务和产品没有差异化，只是普通物理网点的延伸。部分社区银行的销售方式和服务方式还是和以前一样，主要是银行卡、个人储蓄、个人理财、代销基金保险、代扣社保、代缴费用等，并没有针对特定客户做特别“下沉”的精细化产品和服务。再加上互联网金融的挤压，更是难以生存。

　　第三，社区银行和大型网点之间没有协同，各自为政。还是上级给任务指标，下级完成这样的传统模式。社区银行不只要把银行开在社区，更多要在服务定位上进行差异化。

　　2、轻型化、精简化；智能化、自动化；亲民化、精细化

　　结合美国的情况，我们发现社区银行能够发展壮大，最核心的竞争力就是基于人情关系为客户提供细致入微的人文关怀和高质量的特色化服务，所以我们发展社区银行有几个关键点：

　　第一，轻型化、精简化。社区银行致力于服务“最后一公里”，精细的同时也意味着范围小，面向的群体小，同时可能需要的服务也少，可以将店面缩小、人员缩减、业务类型精简，专注几种特定的服务做深、做精，而不是试图建立全面型的社区银行，这样可以帮助社区银行节省成本。

　　第二，智能化、自动化。由于业务精简，服务对象单一，社区银行可以更多通过智能设备提供自助服务，进一步节省人力成本。

　　第三，亲民化、精细化。目前的社区银行很多还是没有打破“冰冷冷”的高大上形象，围栏、高柜台、高冷的装修风格无不显示出社区银行的不接地气，甚至很多社区银行成为摆放几台ATM、便于周边居民存取款的场所。