美国财政部研究发行与SOFR挂钩债券

　　美国财政部研究发行与SOFR挂钩债券

　　本报记者 陈晓刚

　　据媒体报道，美国财政部正在研究与美版市场指标利率“有担保隔夜融资利率”(Secured Overnight Financing Rate，简称SOFR)挂钩债券发行事宜。

　　据报道，美国财政部已向部分一级交易商发放调查问卷，询问对潜在首次发行与SOFR挂钩债券的看法。本月晚些时候，美国财政部将公布下一季度再融资公告。

　　在问卷中，美国财政部还询问与SOFR挂钩债券是否会扩大投资者基础并使其多样化，以及是否会减少现有债券的需求和流动性。市场人士认为，如果美国财政部决定发行与SOFR挂钩债券，将有助于确立SOFR的市场基准地位。华尔街投行杰弗瑞的经济学家表示，鉴于发行这种债券的基础设施已经具备，美国财政部只需要大约6个月时间就可以发行与SOFR挂钩债券。

　　美国纽约联邦储备银行2018年4月推出SOFR，SOFR数据根据隔夜国债回购市场利率计算，在美国东部时间每天早8点公布。此前，伦敦银行同业拆息(Libor)一直是全球众多金融产品的定价基准，其来源于对约20家大型银行的每日调查。但监管部门发现，部分大型银行存在操纵Libor获利的情况。英国金融行为管理局已表示，将在2021年底前逐步淘汰Libor，希望以更为可靠的体系进行替代。

　　为寻找Libor的替代指标，美联储于2014年设立了替代参考利率委员会。纽约联储与美国财政部金融研究办公室在2017年11月发布的报告称，SOFR由三种美国国债回购利率组成，是最广泛的利率指标。美联储主席鲍威尔曾表示，SOFR是从美国市场深度最大、最有韧性、最稳健的融资市场衍生而出，这几个特点恰恰对应了Libor的不足，一个稳健的Libor替代利率将支持美国金融系统的稳定性。