20亿资金砸跌停 暴涨40倍的白马踩雷

　　突发黑天鹅！20亿资金砸跌停，暴涨40倍的白马踩雷，社保QFII中枪，温州帮杀入，机构出逃

　　林丽峰 吴琦

　　华东医药核心产品医药集采落标，股价闪崩跌停，社保QFII齐踩雷，2家机构砸盘卖出1.48亿元。

　　今日午间收盘前，医药白马股华东医药突发闪崩，自11点开始，股价从平盘快速下杀，11点20分左右，杀跌加速，午间收盘前逼近跌停。午后开盘直接跌停，截至收盘，仍有3500多手封死跌停，单日损失市值43亿元。华东医药今日成交额超20亿元，单日成交创出历史天量。

　　盘后数据显示，买入前5中，银河证券温州大南路证券营业部买入1.83亿元，深股通专用买入4569万元，还有一家机构买入3356万；而卖出前5中，两机席位合计卖出1.48亿元，深股通卖出4692万元。

　　华东医药今日闪崩，也快速引起社会注意。午间“华东医药”作为关键词上了热搜榜。

　　出乎意料，华东医药核心产品集采出局

　　对于华东医药今日的突然闪崩，主要系华东医药旗下子公司中美华东从阿卡波糖的竞标企业中出局。

　　今日午间收盘前，媒体报道称，在第二轮药品集中采购中，阿卡波糖的竞标企业有华东医药旗下子公司中美华东、绿叶制药以及拜耳，三家报价分别是13.96元，9.6元和5.42元，规格都是50mg/30片。拜耳折算单片价格为0.1807元，比规定的最高有效申报价0.8353还低了近80%。

　　阿卡波糖作为一种口服降血糖药，在肠道内可以竞争性抑制葡萄糖苷水解酶，抑制淀粉类分解为葡萄糖，进而减少肠道内葡萄糖的吸收，从而缓解餐后高血糖，达到降低血糖的作用。

　　中美华东公司为华东医药全资控股子公司，阿卡波糖又是中美华东的核心产品。目前国内厂家仅为原研拜耳、华东医药和四川绿叶，华东医药占据第二大市场份额，占比为30%。

　　据华东医药近期发布的公告显示，阿卡波糖片目前为公司销售收入最大的化药制剂产品。2015年华东医药阿卡波糖销售收入过10亿，2016年销售超过15亿元，2017年收入突破20亿。2018年年报显示，阿卡波糖、百令胶囊这两大主打产品收入均超25亿元；阿卡波糖增长约30%，主要由于渠道下沉和推广加强带来基层医院快速放量以及进口替代。

　　阿卡波糖作为华东医药的核心产品，被投资者所密切关注。数据宝查阅公司去年的投资者调研活动记录表发现，几乎每次调研阿卡波糖都被投资者所提及，关注的焦点为是否会被纳入集采。

　　而从公司回应来看，对纳入集采是相对乐观的。在去年8月30日的调研记录表中，公司表示“从产品来看，目前最可能纳入集采的是阿卡波糖”，在9月27日的调研记录中也表示“目前阿卡波糖产品市场竞争格局中本公司仍有相对优势”，同时公司也表示“阿卡波糖是公司的一个战略核心品种，对公司很重要，但不是公司产品的全部”。

　　历史涨幅超40倍，社保QFII一起踩雷

　　华东医药作为一只医药白马股，历史上涨势惊人，证券时报·数据宝统计显示，自2005年以来，公司股价一直处于长牛走势中，如果以2005年低点算起，至2018年最高价，公司13年来股价涨幅高达40多倍。

　　而公司业绩也是水涨水高，营收从2010年的不到90亿上涨至2018年的300多亿元，净利从3亿多提升至22亿多。正是由于其良好的业绩表现，股东名单中大佬云集，去年三季报显示，包括社保基金、深股通、QFII、保险机构等均位列公司十大流通股股东。其中社保基金持股2334万股，证金公司持股2200多万股，QFII澳门金融管理局持股1000多万股。

　　不过，自2018年公司股价创下历史高点后，华东医药的股东人数也快速增长。从2018年2月末的2.06万户，到2018年年底股东数已经达到5.74万户，而到最新的去年三季报，公司股东户数已超过10万户，不到2年时间股东户数增长了4倍。

　　集采将常态化，高值耗材带量采购将是2020年重头戏

　　本次国家统一药品带量采购中选结果公示3天后将正式发布，据悉，全国各地患者4月份可用上此批中选药品。此批药品集中采购选择了33个品种，覆盖糖尿病、高血压、抗肿瘤和罕见病等治疗领域，涉及100多家医药生产企业

　　在此次的带量采购竞标中，中标的品种数量较多的上市公司有恒瑞医药、石药集团，均中标了3个品种。受此消息刺激，恒瑞医药股价上涨4.88%，石药集团上涨5.11%。

　　回顾国家医保局主导的第一批集采，即国家统一组织药品集中采购和使用，不再选取部分地区开展试点，由全国各地组成采购联盟。第一批国家集采在去年9月24日开标，与2018年最低采购价相比，拟中选产品价格价平均降幅在59%左右。从股价表现上看，产品中标企业和未中标企业走势分化严重，信立泰、京新药业、恩华药业因产品未中标，信立泰当日股价接近跌停，京新药业和恩华药业股价当日跌停，截至最新，三股股价分别累计下跌20.23%、17.62、7.05%，中标的华海药业和港股石药集团股价均有不错表现，截至最新，股价分别累计上涨26.3%、18.55%。

　　国家层面的集采招标将逐步常态化，2020年市场比较关注的热点是医用耗材的带量采购。2019年12月5日，国家医保局发布的《国家医疗保障局对十三届全国人大二次会议第1209号建议的答复》显示，将在国内开展高值耗材带量采购试点工作。国家医保局表示，将选取重点品种实施“带量采购”的试点工作，降低高值医用耗材的价格。

　　另外，京津冀医用耗材采购平台已于本月初表示，九省将联合开展医用耗材的带量采购工作， 9省公立医疗机构将全部参与，这一跨省大范围联合带量采购将正式拉开耗材带量采购的“3+6”的大幕。

　　今天，济南市医保局相关负责人介绍了“首次驻济医疗机构药品和耗材联合采购”情况，全年预计将节约医疗费用1.6亿元。其中，药品平均降幅达到31%，最高降幅73.26%；耗材价格平均降幅58%，最高降幅87.9%。

　　长城证券认为，在现有品种价格持续下降的大背景下，创新品种的市场价值提升，利好创新性企业及产业链，研发投入力度大、品种进度靠前的企业将持续受到市场的青睐。

　　中信建投证券认为，预计未来带量采购将常态化，同时采购周期有可能缩短，比如季度、半年进行集采招标，整体采购频率取决于CDE过评企业数量，同时国家层面的集采政策已经相对固化，今年主要的不确定因素在于地方集采。