外资加速流入，买了哪些A股？5图看懂“抄底”逻辑

　　进入2019年以来，A股持续反弹走高，外资抄底迹象愈加明显。分析指出，对于外资而言，MSCI扩容和A股入富是今年关注的焦点，叠加QFII扩容，2019年外资流入境内市场的速度和规模都将进一步提高。

　　外资加速流入

　　今年来，沪指已经反弹近10%，外资持续加仓。据Wind统计，陆股通(沪股通和深股通的合称)资金今年来净买入761.30亿元。而整个2018年度，陆股通资金累计净买入规模为2942.18亿元。以2018年月均净买入为基础来看，2019年年初，外资净流入呈现加速状态。

　　另外，随着两市股指近期持续走高，陆股通资金也一直在“买买买”，数据显示，自1月23日以来截至目前，陆股通资金已经连续10天净流入，净买入规模达到433.06亿元，其中， 沪股通10日净流入221.86亿元，深股通10日净流入211.20亿元。也就意味着，该部分净流入额贡献了2019年流入额的大半部分，外资涌入A股已有愈演愈烈之势。

　　值得注意的是，根据招商证券宏观谢亚轩团队统计的数据显示，截至2018年末，境外机构持有的人民币资产规模为4.85万亿元，年度环比增加5612亿元。其中债券资产增加5128亿元、股票资产减少229亿元。虽然外资持有的A股市值小幅下降，但根据其团队的测算，去年外资实际上大幅增持了3355亿元A股，市值下降的主因是市场持续调整导致外资累计浮亏3600亿元。

　　为何外资“越跌越买”？这与A股被纳入MSCI等国际主流股票指数等结构性因素密不可分，此外今年6月还将迎来富时罗素指数对A股的首次纳入。

　　根据谢亚轩团队测算，年内以上多次纳入操作将为A股市场带来约680亿美元(约合4500亿元)的外资流入，这一部分外资能否重演“抄底”表现，也将拭目以待。

　　MSCI扩容和入富

　　进入2019年，对于外资而言，MSCI扩容和A股入富无疑是关注的焦点。

　　1、MSCI扩容

　　2月12日，MSCI(明晟公司)于公布其最新一季的指数评估结果，A股中的中国铝业、工业富联、广汇能源、华西证券、国投资本；港股中的美团点评、小米公司；美股中的腾讯音乐、哔哩哔哩、爱奇艺、拼多多、中通快递等12家中企均被纳入MSCI全球标准指数(MSCI Global Standard Indexes)。工业富联、美团和小米是新兴市场指数新增的最大三只股票。此次调整将在2月28日收盘后正式生效。

　　另外，MSCI将在2月28日披露是否将A股纳入比例从5%提高到20%。若成功扩大纳入比例，计划在5月与8月分两步执行。

　　根据国盛证券测算，若2月MSCI的市场咨询提议通过，则2019年纳入因子累计提升15%，达到20%。A股在MSCI新兴指数、环球指数、亚洲指数和中国指数中的权重分别达到2.8%、0.34%、3.63%和10.29%，预计带来外资增量资金468亿美元。

　　2、A股入富

　　不仅是MSCI，今年A股也将正式被纳入富时指数。富时罗素指数2019年6月起分阶段将A股纳入，第一阶段将于2020年3月结束，根据富时罗素测算，届时富时新兴市场指数中A股权重将达到约5.5%，国盛证券预计将带来增量资金约72亿美元。

　　国盛证券分析指出，过去三年，外资是影响市场最重要的变量之一，深刻的影响了市场风格。当前，外资入场趋势未变，仍处于水往低处流阶段，未来5～10年都是A股国际化深化阶段，外资将是最重要的机构增量之一。

　　青睐二线白马股

　　从2019年以来陆股通加仓个股来看，消费白马以及大盘金融仍是其青睐的对象，但分析其具体持股变化时可以发现，二线白马开始受陆股通资金关注。业内分析指出，外资的审美偏好持续且明确，将长期超配以大消费为代表的白马龙头，长期看好持续有确定性增量资金流入的大消费龙头。

　　沪股通增持幅度居前个股

　　从沪股通增持居前个股来看，海油工程、南钢股份、林洋能源、中远海发等部分细分行业龙头股获其关注。今年来，陆股通资金增持海油工程、平高电气、南钢股份幅度超过100%。作为工业互联网领域领先企业，工业富联近期也持续获得陆股通资金关注，沪股通今年来累计增持1110万股，增持幅度超80%。

　　深股通增持幅度居前个股

　　与沪股通类似，深股通今年来加仓的个股也主要以细分行业领域龙头、以及部分二线白马股为主。例如，海信家电今年来获深股通加仓2186万股，相对于去年12月末持仓数据，加仓幅度达到177%。华天科技、立讯精密、中兴通讯等科技股也开始受其关注。