杨德龙：资本市场是大国经济崛起背后的重要推动力

　　中新经纬客户端2月27日电 题：《杨德龙：资本市场是大国经济崛起背后的重要推动力》

　　作者 杨德龙(前海开源基金首席经济学家)

　　近期沪深两市继续强势上攻，投资者的热情已经被彻底激发。在春节之后，A股市场继展开了上攻的走势，而成交量在过去两天放大到上万亿，上次这种盛况在2015年大牛市的时候才出现过。这种放量的上涨表明资金入场的积极性特别的高。

　　我认为资金主要来自于三个方面：

　　第一，场内资金在加仓，特别是前期踏空的投资者。由于去年市场大幅下跌，很多投资者把仓位降得很低，甚至是空仓，一旦市场行情确立，右侧建仓机会出现，这些投资者就会果断地加仓。

　　第二，来自于场外观望的资金。由于过去三年市场低迷，场外资金入场意愿不高，而在今年猪年一开年，A股即展开了强势上攻的走势，并且是逼空式上涨，吸引了场外观望资金入场。

　　第三，来自楼市的资金。在房地产调控三年之后，楼市的资金整体上预期回报下降，而楼市调控现在来看还难以全面放松，房地产的“黄金十年”已经结束，楼市的资金看到股市有了赚钱效应之后，也开始进入到股市。

　　这三部分资金成为近期市场放量的主力。最近市场走出井喷行情，即2019年随着各种利空因素的边际消退，A股市场将迎来恢复性上涨的行情。而2019年将是A股“黄金十年”的起点，市场的投资价值已经凸显，过去十年是楼市的“黄金十年”，未来十年将是股市的“黄金十年”。

　　从投资逻辑上来看，我国经济已经从高速增长进入到中速高质量增长阶段，各个行业都已经成经过了自由竞争阶段，进入到寡头垄断阶段，行业利润在逐步向头部公司转移，因此行业前三名或者前五名的公司就将占据行业70%以上的收入和利润，投资于这些行业龙头股、白马股将是未来主要的投资方法。

　　根据世界经济发展史，资本市场是大国经济崛起背后的重要推动力量，经济崛起离不开一个繁荣的资本市场。资本市场也是国际上大国博弈的重要舞台。世界金融史显示，经济强国必然也是金融强国。美国之所以能够吸引全球投资者，其实和美国金融市场发达有很大的关系，资本市场也成为国际大国角力的一个重要的平台。现在我国经济正处于转型期，资本市场是经济转型的一个重要的推动力，一些优质的公司通过资本市场进行融资，来发展核心的业务，一些绩差的公司将会被淘汰，一些已经是属于产能过剩，无法适应经济发展趋势的公司也会被淘汰。通过优胜劣汰，资本市场会真正培育出一批好的公司。

　　现在我国资本市场正处于一个重要的转折点，过去十年是A股市场表现低迷的十年，是楼市的“黄金十年”，未来十年将是中国资本市场大发展的十年，将是A股市场的“黄金十年”。

　　未来随着越来越多优秀的公司上市，行业的利润越来越向头部公司转移，A股市场必然会走出一批长期的牛股。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)