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净亏损超96亿,自建工厂计划"流产",李斌的造车梦还能走多远?

2019-03-09 17:14:33 中新经纬

  中新经纬客户端3月9日电 (吴起龙)车市寒冬下,造车新势力们也未能幸免。日前,蔚来汽车发布了《2018年第四季度及年度未经审计财务业绩报告》(以下简称财报)。财报数据显示,2018年,蔚来汽车总收入为49.51亿元,但年度净亏损96.39亿元,同比增长92%。

  财报中还提到,蔚来将取消原本在上海嘉定建厂的计划。对此,蔚来创始人兼CEO李斌回应称,因为合作制造模式已受认可,嘉定工厂的停建对蔚来2019年资本支出优化会有一定帮助。

  不过,面对巨额亏损和市场竞争激励带来的压力,有业内人士指出,蔚来虽顺利实现了规模化量产交付,但盈利状况却并未好转,未来蔚来仍面临很多挑战。

  截至美国东部时间3月8日收盘,蔚来汽车股价为7.06美元/股,较2018年9月13日当天11.6美元/股的高值已下滑39.1%。而相比3月5日收盘时10.16美元/股,3日累计下跌30.5%。

  蔚来汽车。 中新经纬 王潮 摄

  全年净亏损超96亿元

  财报数据显示,蔚来2018年第四季度交付量为7980辆,环比增长达144.2%;第四季度总营收为34.356亿元,环比增长133.8%;但年度净亏损为96.39亿元,同比增长92%。

  从财报数据看,蔚来的巨额亏损主要来自各类高额支出。2018年,蔚来总研发费用为39.97亿元,同比增长53.6%;总销售及管理费用为53.418亿元,同比增长127.2%;总股份支付费用为6.795亿元,但值得注意的是,这些费用多支出在第四季度。

  对于支出的不断上涨,蔚来方面解释称,四季度研发费用增长,主要是因为产品和软件开发相关团队员工人数的增加,以及2018年12月推出的5座电动SUV ES6的相关设计和开发费用增加。

  与此同时,蔚来的盈利能力并不乐观。财报数据显示,2018年,蔚来总毛利率为-5.2%。其中,汽车销售总额为48.52亿元,占总收入的98%,但汽车销售毛利润率为-1.6%。而据中国汽车流通协会的统计数据,国内汽车品牌含返利的整车销售毛利率为3.5%。若以蔚来汽车全年销售量与年度净亏损额来算,平摊至卖出的每一辆车时亏损额约为85.3万元。

  放弃自建工厂或受现金流限制

  对于财报中提及的停止上海嘉定生产基地建设的计划,蔚来方面表示,主要基于两个方面考虑,一是蔚来和江淮的合作制造创新模式得到了政府方向性的认可;二是从投资效率角度看,在现有合作基地增加较少投资,就能增加更多产能,满足未来2-3年蔚来产品的产能需求。

  2016年,蔚来汽车的第一工厂选址在合肥江淮。双方达成战略合作协议,全面推进新能源汽车、智能网联汽车产业链合作,预计整体合作规模约100亿元。2018年年初,蔚来与江淮合作的制造基地在合肥落地,并进入大规模量产前的测试阶段。

  随后,关于蔚来选址建设第二工厂的消息便不胫而走,有关武汉智能化新能源汽车的整车生产基地、广汽代工等猜测消息此起彼伏。2018年2月,蔚来第二工厂在上海完成选址,原计划在年中动工,规划用地800亩左右。根据规划,蔚来首款量产车型ES8将在合肥工厂生产,嘉定工厂将投产蔚来旗下后续产品。

  同年5月,蔚来纯电动车生产基地建设项目环评文件显示,生产基地位于上海市嘉定区外冈1705地块、1706地块、1707地块,隶属于C3612 新能源车整车制造,项目计划年产纯电动车整车约15万辆。同年10月,蔚来还签订了在嘉定区增资166.6亿元人民币的项目。

  有分析人士认为,蔚来目前虽已顺利实现规模化量产交付,但巨额亏损依然让其在财务方面有很大压力。汽车行业专家李颜伟也曾表示,蔚来停建上海工厂继续与江淮合作,实际是现有现金流无法支撑继续做大规模的固定资产投资。

  蔚来的未来资金挑战最关键

  “资金是蔚来在未来发展中将面临的最关键问题。”汽车行业分析师钟师如是说,对于汽车企业来说,不断发展首先需要有足量的资金支持,若出现资金短缺后续会很麻烦。

  钟师进一步解释称,造车新势力在初始发展中需要很多的资金。对于蔚来汽车来讲,若抛开造车资质以及政策因素不讲,停建上海工厂很大一部分原因应该也是出于对资金的考量。

  与此同时,“蔚来与江淮合作产线的产能问题也非常值得关注,随着发展需要该产线有限的产能很可能满足不了市场需求。”钟师指出,任何汽车厂商赚钱都需要先生产大量的产品,卖出以后才能回笼资金。“蔚来目前的产量小、投入又高,如何快速提升产能和交付量,也值得思考。”钟师补充说。

  中新经纬客户端还注意到,目前蔚来在全国已布局了13家“NIO House”,以北京东方广场店为例,该NIO House紧邻长安街,归属东方新天地商业区,体验中心分上下两层,包含7个区域,建筑面积达3000平米,按照每平米年租金5151.6美元算,年租金高达1亿元人民币。

  “多家体验中心对资金的占用也不可忽视”,钟师分析指出,十多家位于各大城市地标建筑的体验中心每年也需要大量资金维持,如此也可能会加剧蔚来的资金压力。

  另外,钟师还称,接下来还有不可忽视的外在压力,蔚来在产品定位上与特斯拉存在重叠,在特斯拉国产后,蔚来将首当其冲,其它如威马等造车新势力因定价较低受影响会较小。(中新经纬APP)

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(编辑:董湘依)
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