A股用成交量和多维政策 直面恐慌讲述“我们不一样”

　　今日视点：A股用成交量和多维政策 直面恐慌讲述“我们不一样”

　　张 歆

　　三十而立。即将庆祝三十岁生日的A股市场，在不能重启的2020年，意外遭遇了多种突发因素交织的“有生之年系列”，面临的艰辛可想而知。所幸，A股市场凭借愈发成熟的自我调节保持坚定前行。

　　3月22日，国新办举行发布会，证监会副主席李超表示，在保持市场稳健运行的同时，我国资本市场的功能正常发挥，特别是在国务院金融委的统一指挥和协调下，春节后资本市场正常开市，坚定不移的发挥市场机制的作用，不做行政干预，市场自我调节功能得到了比较好的发挥，维护了整个金融市场的顺畅运行，有力地推动了风险缓释和投资者信心回升。

　　笔者认为，在自我调节中，A股的监管、上市公司、投资者等市场主体，正在共同讲述一个成年人凭借勇气、智慧和韧性应对挑战的精彩故事。

　　首先，A股市场正常开市，用万亿元成交量对海外股市讲述“我们不一样”！

　　关于勇气，A股市场或许有很多面可以展示，其中战“疫”期间的成交量应该是最直接的维度。2月3日恢复开市，A股虽然恐慌性下跌，但此后至今的35个交易日中有13个交易日实现了成交额破万亿元，另有1个交易日成交额超过了“千足金的四个9”。而同期，美股已经遭遇了“有生之年系列”的“10天4次熔断”，海外多个市场共同经历数个过山车行情，恐慌情绪的“传染烈性”明显。

　　笔者认为，A股市场面对海外市场恐慌情绪、保持交投活跃的背后，是1.6亿户投资者的信心合力，是内资机构投资者的坚定增持，也是外资机构的真心认同。

　　其次，无论是战“疫”举措还是日常监管，A股市场继续讲述政策维度的“我们不一样”。

　　笔者注意到，A股市场政策的“先手棋”确实维度丰富。一方面，已经持续较长时间的政策布局目前正处于效力发挥期：降杠杆帮助中国经济缓释风险，当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%，高比例质押上市公司数量较高峰时期已经下降了1/3；深化改革夯实了资本市场韧性，提高了资产质量和信息透明度；IPO常态化保障了企业的资金流动性……

　　另一方面，新证券法实施以及战“疫”期间接力推出的改革和支持举措，提高了政策的针对性，在高质量发展的同时切合实际的提高了政策精度和服务效率。

　　这些政策红利源自于我国金融供给侧结构性改革的前瞻布局，也来自于A股特色的“有温度监管”，以及政府部门的联动能力，确实与海外市场有诸多维度的不一样。

　　第三，上市公司用复工复产的行动力讲述“我们不一样”！

　　面对疫情影响，中国经济无疑拥有一批“最可爱”的上市公司。据李超介绍，从调研情况看，目前上市公司复工率已经超过了98%，高于全国的平均水平，其中。中小企业情况也比较乐观，员工返岗的数量超过了80%。

　　上市公司是中国经济的“成分指数”，实体上市公司利润总额相当于同期全国规模以上工业企业的近四成。由此可见，上市公司复工复产对于稳就业、稳金融、稳投资的直接作用，以及对于稳外贸、稳外资、稳预期所能发挥的间接作用。

　　在不足两个月的时间内，实现98%的复工率，上市公司可以说完成了一项“A股奇迹”。凭借如此高的行动力，我们自然有底气再说一遍“我们不一样”！

　　当然，中国经济、A股市场、上市公司如今依然面对很多困难，困难既来自于我们自身调结构的阵痛，也有外部的压力，但是笔者认为，正是因为众多的“我们不一样”，我们不会害怕跌倒，不曾拒绝前行，不愿辜负信任。笔者期待，直面并战胜困难，是A股市场最坚定的选择，而这需要每一个人的持久支持。支持A股，市场主体的每一票都算数！