宋清辉：科创板需要什么样的创新企业？

　　中新经纬客户端5月5日电 题：《宋清辉：科创板需要什么样的创新企业？》

　　作者 宋清辉(清晖智库首席经济学家)

　　科创板是2019年资本市场最为期待和最受关注的焦点。

　　对这一新生证券交易平台，投资者应该有着既包容又谨慎的态度。包容是因为设立科创板意义重大，发展科创型上市公司有利于增强中国的科技创新能力和综合实力。谨慎是因为虽然科创板在制度、交易模式上与主板、中小板、创业板有所差异，可无论差异多少，科创板最基本的功能还是融资、股权交易的平台。企业在这个平台上IPO，并不能说明一定会前程似锦，只能说明公司符合上市规则，愿意通过出让或增发股票获得融资，同意向股东们做到公开透明，同意让媒体和社会公众进行监督。

　　那么，投资者该如何理性看待科创板企业？科创板企业最需要什么类型的创新呢？

　　作为中国科创型企业的代表，最为人熟知的就是腾讯和阿里巴巴。笔者认为，腾讯和阿里巴巴发展至今仍长盛不衰，其创新能力值得肯定，但更重要的是，腾讯和阿里巴巴的创新在社会生活中能够得到的广泛应用。当下的创投行业中，许多寻求融资的创业者的创新产品虽然令人耳目一新，但实际上，产品并不贴近人们的生活、工作和学习，对人们的衣食住行等日常生活起不到重要作用，这种创新无异于在“烧钱”，将来离场的可能性很大。

　　对投资者而言，最值得关注的创新，是真正改善人们生活、方便人们生活的创新，而不是“昙花一现”般很快成为过气网红的创新。因此，上市公司若是想通过创新建立竞争优势，不要“两耳不闻窗外事”，而是要通过市场调研分析研究，结合当下环境特点找准应该创新的方向。充分了解公众的需求，进行贴合公众的创新研发，打造出来的创新型产品才能被公众所接受，才能更好地服务消费者。同时还要避免如可口可乐公司1985年改变传统配方后承受公众怒火的情况。实现创新，不仅仅是升级换代、驱动转型，还需要上市公司的决策者和团队开动脑筋，寻找符合自身的发展道路。

　　对科创型上市公司而言，舍得投入很重要。企业创新的过程可能不会一帆风顺，在创新出成果且成功商用化之前，创新就像一个无底洞，因此企业在创新即研发方面就要舍得花钱。这种投入有三个前提条件，第一是企业的资金可以满足企业的日常开支，如行政成本、经营成本、人工薪酬等，以保证企业正常经营；第二是企业的资金需要满足固定资产的折旧，可以及时维护、更换设备，保证企业的正常运行；第三是要有充足的资金以应对突发事件的管理，以防企业进入困难时期难以运作。在满足这些条件的前提下，上市公司可以向股东阐述创新带来的预期，争取股东们的支持，对科研、创新进行合理的资本配置。

　　笔者相信，这些创新带来的改变都会出现在科创板上，会出现在A股之中。科创板的未来有数不清的未知，我们会看到许多企业借助科创板成长，许多投资者的财富随着企业发展而增值；我们也会看到一些企业在科创板中陨落，非理性的投资者们会吸取血泪的教训。(中新经纬APP)

　　　宋清辉

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