美联储公布5月会议纪要：维持现状就很好

　　葛唯尔 

　　简介：会议纪要写道：“在美国经济保持温和增长、通胀不显的环境下，即使全球经济和金融壮观持续改善，美联储委员仍然认为应当对调整货币政策保持耐心。”

　　隔夜，美联储公布4月30日至5月1日公开市场委员会会议纪要，再度强调对调整货币政策保持耐心，进一步暗示一定时期内未有加息或降息的可能性。

　　会议纪要写道：“在美国经济继续保持温和增长和通胀不显的环境下，即使全球经济和金融状况持续改善，美联储委员仍然认为应当对调整货币政策保持耐心。”

　　此前几次议息会议上，委员会成员曾多次表达对于全球经济增速放缓，英国脱欧进程反复，以及贸易摩擦等问题的担忧。

　　美联储维持现状，市场预期年内至少降息1次

　　不过，最新会议纪要显示委员会对经济前景判断偏转乐观。

　　纪要写道：“今年早些时候，对部分委员造成困扰的经济运行风险和不确定性有所趋缓。委员们维持对于美国经济活动持续扩张、就业市场强劲和通胀接近联储设定2%目标的预测。”

　　考虑到市场上依旧存在的各种不确定性，以及全球经济和金融发展状况和美国通胀不显等的因素，多数委员同意维持联邦基准利率区间不变。

　　5月1日，美联储结束为期两天的公开市场委员会会议，宣布维持联邦基准利率在2.25%-2.5%区间不变。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在会后的新闻发布会上表示，委员会没有看到需要加息或降息的必要(don’t see a strong case)，并重申对调整货币政策保持耐心。3月20日议息会议后公布的点阵图显示，委员对年内加息的预期从此前的两次大幅调降至零次。

　　目前，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场预测美联储在年内降息一次的概率达67.2%。

　　下一步加息还是降息？先看通胀怎么走

　　通胀变化可能成为美联储下一步货币政策调整的重要依据。

　　4月29日，美国商务部公布因年初政府部分停摆而延迟发布的美国2月和3月个人消费支出(Personal Consumption Expenditures，简称PCE)数据，分别上涨0.1%和0.9%。然而，被美联储作为通胀指标的、剔除食品和能源后的核心PCE数据3月环比持平，同比增幅从2月的1.7%下滑至1.6%，远不及去年12月的2%增幅，并创下2017年9月以来的新低增速。

　　鲍威尔在5月1日的新闻发布会上多次重申，美联储认为现阶段通胀疲软是暂时性的(transitory)，美联储依然坚持2%的通胀目标，并预期通胀率将在未来逐步回归这一目标区间。

　　会议纪要显示，多数委员与美联储主席意见一致。不过，也有部分美联储官员在近期暗示，若通胀持续低于美联储设定的2%目标，或将考虑降息。

　　圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)周三在香港发表讲话称：“即使美国经济运行平稳，若通胀持续低于2%，降息有助于维持未来美联储通胀目标的实施。”