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规则密集落地 科创板开板“倒计时”

2019-06-10 05:09:02 北京商报

  规则密集落地 科创板开板“倒计时”

  作为我国资本市场的一项重大改革,科创板推进的每一步都走在市场的聚光灯下。在3家首发企业成功过会之后,网下打新等配套规则也于6月8日开始密集落地,其中网下打新设6000万元市值门槛来规避打新乱象。此外,上交所6月8日也发布了科创板证券上市公告书内容与格式指引,自当日起施行。种种迹象表明,科创板可能已经进入开板的倒计时阶段。

  网下打新设6000万元门槛

  6月8日,上交所自律委提出了行业倡导建议,其中建议网下打新设置6000万元市值门槛。

  具体来看,上交所自律委建议除科创主题封闭运作基金与封闭运作战略配售基金外,其他网下投资者及其管理的配售对象账户持有市值门槛不低于6000万元。

  对于这一建议安排,知名学者布娜新在接受北京商报记者采访时表示,考虑到科创板推出脚步较快,市场建设者肯定希望在推出初期有一个平稳的效果,长远来看,是希望科创板能够吸引大量中长期资金参与进来。“同时也有利于规避当下的打新乱象,提升中长期资金在科创板新股定价环节的影响力,推动合理定价。”布娜新如是说。

  著名经济学家宋清辉也对此表示,设置6000万元市值门槛是为了保护投资者利益,有利于规避新股发行过程中存在的网下申购乱象。

  另外,为了简化发行上市操作,保障安全运行,自律委建议首次公开发行股票数量低于8000万股且预计募资不足15亿元的企业通过初步询价直接确定发行价格,仅安排券商与高管、核心员工跟投。Wind数据显示,截至6月8日,剔除江苏联瑞新材料股份有限公司、九号机器人有限公司2家中止审查企业,科创板申报项目共117家,首次公开发行股票数量低于8000万股且预计募资不足15亿元的企业一共有84家,占比为71.8%。

  此外,自律委建议对战略投资者和网下投资者收取的经纪佣金费率由承销商在0.08%-0.5%的区间内自主确定。资深投融资专家许小恒指出,此举是合理确定新股配售经纪佣金标准,有利于推动形成行业惯例,避免恶性竞争。

  10%的账户获配股份锁定半年

  在自律委此次的行业倡导建议中,“10%的账户获配股份锁定半年”的要求也格外引人关注。自律委建议安排不低于网下发行股票数量的70%优先向公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金和合格境外机构投资者资金等六类中长线资金对象配售,通过摇号抽签方式抽取六类中长线资金对象中10%的账户,中签账户的管理人承诺中签账户获配股份锁定,持有期限为自发行人股票上市之日起6个月。

  宋清辉在接受北京商报记者采访时表示,此举是为了落实中长线资金作用,压实主体责任,在促进合理报价的同时,也不会对新股上市后的流动性产生影响。“科创板不同于主板市场,其定价难度较高,通过摇号抽签方式抽取六类中长线资金对象中10%的账户,可以引发投资者对定价的重视,令投资者更加审慎地做出报价,引导价值投资。”宋清辉如是说。

  建投策略研究对此指出,科创板发行安排不低于网下发行股票数量的70%优先向六类中长线资金对象配售, 但六类投资者账户中有10%被摇号锁定,这就意味着每次打新有10%的账户无法享受新股涨幅收益,还存在亏损风险。

  布娜新在接受采访时表示,自律委此次发出的行业倡导建议具有临时调节的属性,属于事前预判,也是市场参与者多方博弈后的选择结果,但最终还需要市场反馈,或许在科创板运行一段时间后,这些临时措施还会有调整和改进的空间。

  科创板加速开板预期再起

  在3家首发企业过会之际,相关配套规则的落地也让科创板加速开板的预期再起。

  除了网下打新规则落地之外,6月8日上交所还发布了科创板证券上市公告书内容与格式指引。其中境内科创公司、红筹企业应按照发行上市的证券品种,适用相应的上市公告书,自6月8日起施行。

  据悉,在6月5日上交所就拟科创板公司进行了首场发审会,其中安集微电子科技(上海)股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司、深圳微芯生物科技股份有限公司均成功过会。按照流程,上述审核结果将随后报送证监会履行注册程序,证监会在20个工作日内对发行人的注册申请做出同意或者不予注册的决定。这也让市场产生了“科创板最晚将于7月初开板”的预期。

  随着相关配套规则的密集落地,有业内人士指出,科创板开板恐将快于此前预期,甚至可能6月就会出现。

  北京一家小型私募人士对北京商报记者表示,相关配套规则的出齐让科创板的落地没有了实质性障碍,并且3家首发企业也已成功过会,后续部分待审企业也已经安排就绪,这是市场对科创板加速落地预期提速的根本原因。宋清辉也进而表示:“科创板各项工作已准备就绪,6月开板也确实有可能。”

  根据安排,6月11日、6月13日以及6月17日上交所将进行第2次、第3次、第4次审议会议,审核澜起科技股份有限公司、交控科技股份有限公司、南京微创医学科技股份有限公司等8家企业的首发申请。

  北京商报记者 孟凡霞 马换换

(编辑:徐世明)
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