小米港股上市一周年 相比上市初，市值已遭“腰斩”

　　小米港股上市一周年 相比上市初，市值已遭“腰斩”

　　7月9日，小米集团的限售股迎来了第二次解禁，而7月9日，也刚好是小米在港股上市的一周年纪念。相较于年初的首次解禁，虽然本次解禁小米承压不大，但是在港股表现方面，小米股票目前的股价和雷军当初豪言的“买入即赚一倍”则相去甚远。同上市初相比，目前小米的市值已惨遭“腰斩”，而小米不被投资者看好的原因，市场分析大多认为，是因为小米公司实质上是一家硬件公司，这与小米自己定位的互联网公司不符。

　　而关于小米股价在未来的走势，不同分析方则给出了不尽一致的看法。

　　上市一周年，限售股迎解禁

　　7月9日，距离小米集团2018年7月9日在港交所上市，正好是一周年，与此同时，其43.87亿限售股则迎来解禁。

　　具体来看，本次解禁方，包括小米早期投资机构晨兴资本以及小米三位联合创始人(刘德、洪锋、黎万强)。

　　而这也是小米股票第二次解禁，上一次的解禁还是在今年1月9日。在半年前第一批股份解禁之际，小米集团曾发布公告称，小米集团董事长兼CEO雷军、CFO周受资及其他控股股东承诺，未来一年内不出售公司股份。

　　而此次解禁份额相对较少，解禁股东也比较集中，和半年前的第一次解禁相比，小米此次承压较小。

　　此外，在第二批股份解禁之前，小米多次回购股票。相关资料显示，今年以来，小米累计回购次数已达22次。而仅今年6月以来，小米累计回购次数就多达19次，合计回购股份数量达10553.8万股，回购总金额超10亿港元。

　　对此，西南证券在研报中表示，小米从6月初股价底部开始坚定进行回购，股价从底部最大反弹幅度超过15%，彰显了公司对自身业务发展和前景的巨大信心。

　　财报亮眼，为啥市场不买账？

　　值得注意的是，和小米股价呈现的下跌走势相反，小米的财报却比较亮眼。小米2019年一季报显示，小米集团一季度总收入为人民币438亿元，同比增长27.2%；经调整利润为21亿元人民币，同比增长22.4%。营收利润双双增长，超出市场预期。那么为什么市场还是不买小米的账呢？这或与目前市场普遍把小米看做是一家做硬件的企业有关。

　　这一点反映在几个方面：首先是小米的市盈率(PE)。刚上市时，小米市盈率在20倍左右，介于互联网公司和硬件公司之间，但是小米的市盈率自上市之后不断降低，7月9日，小米15.50倍的静态市盈率，则是标准硬件公司的水平。

　　此外，小米2019年一季报显示，智能手机业务营收为270亿元，占比达61.7%，是小米总营收的最大来源，而互联网服务的营收占比则只有9.7%，显然，这个数字难以支撑起小米“互联网公司”的定位。

　　当然，对于小米来说，也并非没有利好。据相关媒体报道，香港主板上市的同股不同权企业，今年7月很有可能会纳入“港股通”及“深港通”。部分机构则对小米在港股的表现给予了乐观展望，中邮证券首席策略分析师程毅敏在接受《国际金融报》采访时就表示，小米此次解禁短期释放压力后，长期来看情况会转好，机构投资者在公司上市后会考虑到变现落袋的过程，但正因为香港市场是一个机构投资者主导的市场，新老机构更替后，反而会真正挖掘出企业的价值。

　　成都商报-红星新闻记者 白兆鹏