“全员投顾化”管理成难题

　　券商祭出线上化产品化防风险

　　证券时报记者 张婷婷

　　投顾是券商在财富管理转型中的重要抓手，多家券商都提出“全员投顾化”的要求，去年以来全行业投顾人数增员近万人，增幅22.85%。迅猛的人员增长，给券商带来了一些管理难题。

　　近两年来，多家券商和投资咨询公司的人员因“无证荐股”或有证违规荐股等收到监管罚单，成为行业关注的热门话题。对于投顾管理中的不可控因素以及风险点，多家券商都采取“线上化”和“产品化”的手段来规避一些管理风险点，同时也寻求盈利模式。

　　去年以来持证投顾

　　增近万人

　　中证协数据显示，2019年8月6日，全行业持证投顾人数为52089人，较去年初增加9688人。有两家券商持证投顾数量超过3000人，分别为中信证券(含中信证券(山东))以及广发证券，持证投顾数量分别为3441人以及3028人；有4家券商投顾人数超过2000人，另有8家券商投顾人数超过1000人。

　　从新增投顾员工数量来看，2018年以来，有22家券商投顾团队扩编数量超100人，其中中信证券投顾人员新增1448人，增长最多。这些券商投顾增员比例均十分明显。比如，中信证券的投顾人数增幅达72%，方正证券增幅更是超过90%。

　　但是，持证投顾不代表展业投顾，比如，方正证券认定的展业投顾人数不足800人，与1648人的最新规模相距甚远。这将面临比较现实的困境，即投资者对券商投顾的认定，在某些情况下与券商对展业投顾的认定并不一致，而投资者的非理性诉求则会给券商在合规层面管理投顾带来难题。

　　有证违规荐股

　　是更大风险点

　　投顾在券商财富管理转型中的重要性不言而喻，但投顾人员缺口大，是行业一大难题。根据中证协公布的相关数据，目前，一名投顾要服务3000名左右的自然人投资者。

　　所以，在日常展业过程中，“无证荐股”的违规现象屡禁不止。近两个月来，天风证券、平安证券以及财达证券均有营业部员工因无证荐股被出具罚单。有券商投顾负责人对记者表示，如果说“无证荐股”是一个管理的风险点，那么对有证违规荐股的管理更是难点。

　　“无证荐股主要是员工违规，是很多同业在日常管理中主要考虑的风险；但如果员工持有投顾资格证，出现违规荐股行为，甚至私下跟客户签约提佣或收费，客户反而更加容易受骗。站在监管机构的角度，出于保护投资者利益考虑，多半会判定券商管理失职或用人不当，对公司更为不利。不过，目前来看，对持证投顾违规荐股的罚单并不算多。”上述投顾业务负责人表示。

　　多位投顾业务负责人对记者表示，客户的非理性诉求，是投顾随机荐股等违规行为出现的最大诱导因素，也是券商对投顾管理难度增大的主要原因。

　　以线上化产品化应对

　　“投顾业务的管理，有相应的制度要求和规范，相对好管；但对持证投顾人员的管理，没有标准、千人千面，那就非常难管了。管人的话，能做的只有签署合规承诺函、日常合规培训、定期诫勉谈话、不定期抽查和定期全面自查来规避风险。”上述券商投顾业务负责人对记者表示。

　　据了解，很多券商都再三重申一些绝对不能踩踏的投顾业务红线。甚至有些投顾业务虽然不收费，也要按照收费项目来严格管理。

　　在业务层面，券商对投顾管理难题，通常采用两种方式来确保合规，即线上化、产品化。一方面，尽量将投顾产品和服务搬到线上统一管理，线上所有的服务都会留痕，取证环节也非常透明，减少一些线下不太易于管理的服务。另一方面，将各类投顾服务做成具象化的产品，将风险识别和风险匹配等嵌入产品服务流程环节中，实现投顾服务的适当性管理。避免无证荐股，以及有证荐股等适当性风险问题。

　　“线上化、产品化之后，虽然不能完全杜绝风险，但至少能规避一些风险点。比如，产品化解决客户适当性问题，线上化使得服务过程留痕、透明。”一家大型券商投顾业务负责人对记者表示。