黄金“逆袭”路上遇挫！一夜暴跌2%后关键看两件事

　　21世纪经济报道 21财经APP 向秀芳

　　如果今晚美国就业报告进一步肯定当地劳动市场偏强，可能会见到避险资产进一步走低，美联储主席鲍威尔的讲话亦是一个关键事件风险。

　　最近几个月一路高歌猛进的黄金突然摔了个跟头。周四，国际金价暴跌，12月交割的COMEX黄金期货下挫2.2%至两周低点，收于1525.5美元/盎司，下跌主要是受超预期的美国ADP就业报告与中美经贸磋商重启的消息影响。

　　周五，国际金价继续回调，截至21世纪经济报道记者发稿，现货黄金交投于1507.11美元附近，下跌11.89美元，跌幅0.78%。

　　暴跌后关键看两件事

　　周四晚间公布的“小非农”数据远超预期。美国8月ADP就业人数增加19.5万人，高于预期的14.9万人，也高于前值14.2万人，是连续第三个月环比增长，创下2019年4月以来新高，表明美国就业市场仍然强劲。此外，美国8月ISM非制造业PMI为56.4，高于预期的54和前值53.7；8月ISM非制造业就业指数为53.1，低于前值的56.2。

　　中美贸易问题出现积极进展，部分缓解了市场的忧虑情绪。据央视新闻报道，9月5日上午，中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。

　　受上述消息提振，美股三大指数集体收高，道琼斯工业平均指数涨1.41%，纳斯达克综合指数涨1.75%，标普500指数涨1.30%。随着市场风险偏好回升，黄金、美债等避险资产走势承压。2年期与10年期国债收益率倒挂暂时消失，10年期美债收益率攀升至1.569%，2年期美债收益率报1.554%，30年期国债收益率2.054%，重新回到2%以上。

　　BMO贵金属衍生品交易主管Tai Wong当天评论称，高位运行的黄金交易被ADP报告和ISM数据打了个措手不及。

　　渣打银行财富管理在周五发布的观点中指出，因美国和中国宣布双方下个月将恢复贸易谈判后，市场对全球贸易紧张局势得到解决的看法转趋乐观。就业数据好于预期，供应学会(ISM)服务数据见韧性，以及更广泛支持风险资产的资金流动，都限制了以日元及黄金作避险的需求。

　　接下来，黄金市场投资者有两件大事需要关注。一是周五公布的美国8月非农就业报告，该数据对美联储9月利率决议有重要影响。二是美联储主席鲍威尔周六将在瑞士就经济和货币政策发表讲话，是9月会议前了解美联储想法的重要线索。美联储将于9月17-18日举行货币政策会议，市场普遍预计美联储将降息25个基点。

　　渣打银行在报告中指出，(周四)金价下挫主要受美国国债收益率上升影响，金价现测试1518美元附近的近期低位，短线料于1506.45美元有支持。“如果今晚美国就业报告进一步肯定当地劳动市场偏强，我们可能会见到避险资产进一步走低，美联储主席鲍威尔的讲话亦是一个我们正密切留意的关键事件风险。”该机构称。

　　机构建议投资组合配置黄金

　　今年以来，国际黄金价格大涨约17%，最近还创下了六年新高。美债收益率倒挂发出经济衰退信号，中美贸易摩擦为全球经济增添不确定性，英国陷入“无协议脱欧”乱局等，诸多风险因素助长了市场避险情绪，推高了黄金、美债、日元等避险资产。

　　德意志银行分析师在8月底的一份报告中表示，全球央行买入黄金减少对美元依赖的举动也将继续支撑金价。而Miller Tabak的股票策略师Matt Maley认为，这只是支撑黄金市场转向的其中一条腿。

　　Matt Maley8月底接受CNBC采访时称，2019年，黄金将结束八年熊市，开启新牛市。他还指出，黄金ETF已突破八年趋势线，有助支持黄金长期牛市行情。

　　在全球经济衰退忧虑加剧、贸易紧张局势升级的背景下，GLD ETF(黄金ETF)在5月底至9月5日期间累计飙升约20%，对比同期标普500指数的涨幅仅6%。

　　9月5日，世界黄金协会(WGC)公布最新数据，全球黄金支持的ETF上月净流入60亿美元，总持有量增加122吨至2733吨。WGC指出，8月达到的新水平比2012年末的历史高位高出2%(或59吨)，当时黄金价格为1665美元/盎司。

　　Washington Crossing Advisors的投资组合经理Chad Morganlander上周表示，“全球逆风”为投资者在组合中增加黄金敞口提供了理由。他认为，黄金在一个投资组合中的配置比例应在5%或10%左右。

　　总的来说，随着贸易紧张局势升级以及全球经济增长忧虑加剧，Chad Morganlande认为，未来6-12个月黄金的回报率将达到5%-7%。“这是一个很好的对冲工具，是投资组合中很好的避险资产。”他说。