联讯证券：为何银行股是弱市中的定海神针？

　　中新经纬客户端9月10日电 题：《联讯证券：为何银行股是弱市中的定海神针？》

　　作者 康崇利(联讯证券研究院高级分析师)

　　近期，市场跌得投资者蠢蠢欲动，但冲进去又担心大盘续创新低，有没有什么品种在弱市中防御性比较强呢？答案来了，银行股是弱市中的定海神针，一定程度上能够起到防范、化解风险的作用，中长期看银行股也是大资金配置首选。

　　从基本面上看，有三点因素在支撑银行股走强：

　　其一，估值接近历史底部，很多银行股股息率较高，存在较强的修复动力和安全边际。目前银行板块的估值仅0.8PB，严重低估，2017年现金分红比例达30%的银行股就有12家之多，对长期资金配置具有较好的吸引力。

　　其二，政策转向宽信用，有利于未来银行业绩提升。7月以来，为了疏通货币政策传导，政策逐渐向宽信用转变，意味着下半年银行将可以适当提高资产规模(表内和表外)，而且宽货币引导资金利率下行，短期净息差有望改善，进而有利于银行业绩的进一步提升。银行归母净利润同比增长从2017年的4.9%提升到上半年的6.7%，营收同比增长从2017年的2.8%提升到上半年的6.5%。

　　其三，银行资产质量不断改善。上半年上市银行不良率全面下降，不良认定更趋严格(逾期90贷款/不良贷款有所下降)，未来产生不良的隐患(关注类占比)也在下降。

　　从技术面上看，银行股在大盘弱势时避险效应较好，且具备资金维护市场稳定时的短线拉抬机会，而市场稳定后面临冲关时也需要银行股的做多确立作用。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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