历次暴跌后A股怎么走？数据显示次日大概率有反弹，机构后市这样看

　　胡华雄

　　当降准的利好，不敌假期港股暴跌等利空，A股便遭遇了近年来国庆后首个交易日的罕见暴跌。

　　10月8日，A股恢复开市，最终上证指数暴跌逾百点，跌幅3.72%，创下近四个月最大单日跌幅。

　　A股遭遇近年国庆后首日罕见暴跌 跌幅接近2008年

　　在经历一个不平静的国庆长假后，A股今天终于开盘，但昨日降准的利好也未能抵御假期几大利空消息的冲击，上证指数开盘即下跌1.88%，随后不断下探，最终下跌逾百点，险守2700点，跌幅达3.72%，创下自2018年6月19日之后，近4个月最大单日跌幅。

　　盘面上，两市上涨个股数量合计不到200只，占比不足一成，其中跌停股数量达到50只(含ST股)。

　　以往数据表明，A股向来有国庆后有开门红“传统”。

　　从国庆节后首个交易日的表现来看，A股市场过去18年里也有12年出现上涨，上涨概率接近七成，其中有8年涨幅都超过1%，从概率上看，国庆节后首个交易日容易开门红。

　　另据数据显示，本世纪以来，国庆节后首个交易日的上证指数跌幅超过今年的只有一个年份，即2008年，当时上证指数跌幅为5.23%。这意味着，今年国庆后首个交易日A股的表现为最近十年最差。

　　不过，从最近三年的情况来看，上证指数每遇大跌，次日反弹概率较大。统计数据显示，2016年以来，上证指数跌幅超过今日情形共有7次，其中5次在次日上证指数即出现上涨，只有2次继续下跌。

　　多只指标股暴跌 工业富联破发

　　除了大盘指数跌势较猛。一些指标股也出现暴跌。

　　四大行跌幅全部超过2%，其中建设银行跌幅达到4.28%。

　　“两桶油”也出现大跌，其中中国石化大跌7.02%，创下该股年内最大单日跌幅。

　　多只白马股盘中跌停：

　　市值接近4000亿元的上汽集团今天盘中跌停，收盘下跌9.83%，此前上汽通用召回330万辆车，这是中国车市有史以来最大规模的汽车召回。

　　安防龙头，市值接近3000亿元的海康威视跌停。浙江东方最新公告，年内拟处置海康威视股票不超2408万股。

　　医药龙头，市值超过2000亿元的恒瑞医药盘中逼近跌停，收盘大跌8.05%。

　　地产龙头万科A盘中逼近跌停，收盘下跌9.26%。

　　次新股继续下跌。尤其值得注意的是，工业富联今天破发，低见13.71元，而其发行价为13.77元。

　　大跌的背景：这个国庆长假不平静，诸多利空消息夹杂

　　在此番A股迎来国庆后首个交易日前，外围消息面较纷杂，外围市场，特别是港股市场跌势惨烈，最终降准的利好也未能成功对冲上述利空。

　　国庆长假期间的几大重要消息如下：

　　利空消息一：港股国庆期间表现为十年最差，使A股直面补跌压力

　　在A股因国庆长假休市期间，港股除了10月1日未交易外，10月2日～10月5日都在交易，但这4天每天都在下跌：

　　10月2日大跌超过600点，跌幅2.38%；

　　10月3日一度有所反弹，但最终下跌0.13%；

　　10月4日再度遭遇大跌，下跌近500点，跌幅1.73%，失守27000点；

　　10月5日，港股继续下行，收盘下跌0.19%。

　　总体来看，港股在A股国庆休市期间累计下跌了4.38%，创下最近8个月来最大周跌幅。这一表现也为最近十年最差！

　　港股在国庆期间如此差的表现，使得国庆后恢复交易的A股市场直接面对补跌的压力。

　　利空消息二：贸易战形势仍不明朗 波折不断

　　近期中美贸易战的形势仍不明朗，波折不断。

　　最近外媒《彭博商业周刊》一则据称可能涉及电脑主板方面的消息再次掀起波澜，并引发联想集团、中兴通讯港股股价暴跌。

　　不过报道一出，苹果和亚马逊就立刻发布了声明对上述报道进行了严词反驳。

　　联想回应也对此作出回应，称电脑硬件制造商Super Micro并非联想供应商，而公司作为国际企业，日后亦会采取大量措施以保障供应链健全。

　　利空消息三：美联储强化加息预期 对全球资本市场构成一定利空

　　9月，美联储如期加息，“宽松”表述首被删除。

　　美联储主席鲍威尔在美东时间10月3日接受PBS采访时也表示，美国经济表现“相当正面”(remarkably positive)，没有理由不认为当前的经济扩张“可以延续相当一段时间”，“经济非常弱的时候，我们确实需要相当宽松的低利率，现在再也不需要，它们再也不适合了”。鲍威尔的这一表态强化了美联储将进一步加息到的预期。

　　美联储加息达到了实质性收缩货币的效果，加大了全球其他国家，特别是新兴市场国家或地区加息的压力，对全球资本市场有一定的潜在利空压力。

　　利好消息：央行降准1个百分点 释放1.2万亿流动性

　　国庆长假的最后一天(10月7日)，央行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

　　本次降准偿还存量4500亿元，加上释放增量7500亿元，共计向市场释放1.2万亿资金。

　　尽管历史数据显示，降准难改A股短中期走势，但一般认为，连续的降准有利于缓解市场中长期资金面，对股市中长期还是有一定利好作用。

　　机构怎么看A股？

　　今年以来A股持续低迷，机构之间观点分歧较大。在此之前，部分市场人士甚至已喊话加仓，认为市场可能已过度反应。

　　长城证券：估值修复值得期待

　　长城证券的研报指出，9月中下旬以来抑制A股市场的因素逐渐释缓，包括贸易战阶段性落地、国内政策持续托底及对外开放有所加速，股权风险溢价高位有所回落。当前市场仍处内忧外患扰动之中，内部问题是核心焦点，预计中期筑底很难一蹴而就。但考虑到市场底部特征明显，政策底亦在持续显现，外资有望成为A股重要增量资金，预计四季度市场估值修复行情仍然值得期待。

　　东兴证券：市场短期仍面临较大压力

　　东兴证券认为，中美贸易战升级，10月进出口数据或承压，将给宏观经济带来一定冲击。

　　在策略方面，东兴证券认为，短期来看，市场仍面临较大风险：宏观经济数据仍未出现明显好转，社会信用创造仍处于低位，中美贸易战持续压制市场风险偏好。

　　前海开源基金王宏远：全面加仓

　　作为前海开源基金联席董事长，王宏远近期建议公司召开投决会，作出全面加仓的决定。虽然针对不同契约、不同风险特征的基金制定了不同的策略，但总体上做多方向非常明确。与此同时，制定好加仓策略后，前海开源基金投决会将督促基金经理执行投决会决议。