纳入GIMI有利于 科创板进一步成长

　　评论丨纳入GIMI有利于 科创板进一步成长

　　郭强(中国建设银行金融市场部研究员)

　　10月10日，全球最大的指数公司明晟公司(MSCI)宣布，将从2019年11月起，科创板符合条件的证券将纳入MSCI全球可投资市场指数(GIMI)。但本次公告与此前计划的A股纳入MSCI“三步走”计划无关。

　　科创板是今年中国资本市场的重头戏，也是证监会新任主席易会满到任后主推的工作之一。设立科创板的初衷，一是为了发挥市场的资源配置功能，扶持一批有潜力的创新型高科技企业成长壮大，同时解决中小企业融资的痛点。二是为了试点“注册制”等一系列的市场改革措施，作为A股市场深入改革的试验田，为主板市场的全面改革提供经验与支持。同时，科创板是实行信息披露为中心的发行审核制度，发行人符合最基本发行条件的基础上还必须符合严格的信息披露要求，因此，在信息披露这一点上，科创板比主板做得更高，透明程度也会更好。

　　此次明晟宣布将科创板符合条件的证券将纳入MSCI全球可投资市场指数，一是说明科创板的交易运行机制已经得到了境外投资者的认可，尽管交易机制没有完全与国际接轨，但已经满足了投资者对境内资本市场投资的预期要求。二是说明A股对境外投资者具有相当的吸引力，尽管科创板整体估值较高，但其特有的高成长空间仍值得境外机构加大投资。三是说明中国金融市场高水平对外开放正在加速推进，监管当局正在通过大幅放宽市场准入，尊重国际营商惯例、完善法规制度等措施营造良好营商环境，且外资已经开始加速布局。四是说明中国资本市场在全球的影响力不断提升，今年以来，除了A股外，中国债券也被纳入或将要纳入多个最有影响力的国际债券指数，这是对中国金融市场影响力的最好证明。

　　但从科创板正式开板上市以来，科创板个股除了首日高溢价外，后续走势并不强劲，一方面是全球经济增速放缓，市场风险偏好下降所致；另一方面也说明尽管投资者较为关注科创板，但实际入场交易的资金并不多。若后期科创板个股纳入GIMI，将吸引指数型基金增加被动配置仓位，也有利于科创板的未来表现。