美股跌，美股跌完全球跌

　　羊城晚报记者 莫谨榕

　　10月11日，全球股票市场经历了动荡的一天。

　　受到美国股市大跌影响，A股大幅低开后震荡走低，收盘放量下跌5.22%，报2583.46点。深成指和创业板指收盘双双跌逾6%。

　　与此同时，亚太市场均以大跌收盘，欧洲三大股票市场也开盘走低。

　　市场人士分析，美股此轮下跌与美联储加息预期升温和美国国债收益率攀升相关。而由于中国A股整体估值已来到历史底部，且上市公司盈利能力保持稳定，继续下跌的空间有限。

　　市况如何？

　　亚太全线收跌 累及中国A股

　　11日早盘，A股三大股指均跳空低开逾3%，沪指开盘一分钟后即跌破坚守已久的“熔断底”，创业板指数开盘失守1300点，午间休盘前深成指盘中跌幅也扩大至逾5%。午后，三大指数仍继续下挫。沪指盘中最高跌幅超过6%，最低触及2560.32点，相比今年高点已经下跌超过1000点。

　　截至当日收盘，深成指收报7524.09点，跌幅6.07%，创业板指报1261.88点，跌幅6.30%。

　　股指重挫的同时，沪深两市近3500只个股普跌，仅70余只交易品种上涨。不计算ST个股，两市仅20只个股涨停，跌停个股则超过千只，跌幅超过9%的达1800家。

　　外围市场也同样“惊心动魄”。亚太主要市场无一“飘红”，香港恒生指数跌破26000点，盘中跌超1000点，收盘报跌3.54%，点位创近一年半新低。国企指数跌3.35%，红筹指数跌3.3%，逾500只港股创新低。日经225指数收盘下跌3.89%，丰田汽车、全日空控股等大型上市公司股票创下今年以来的最低价。韩国KOSPI指数下跌4.44%。台湾加权指数更下跌6.31%，创下史上最大跌点纪录。

　　而在北京时间昨日下午开盘的欧洲市场延续了前一日的下跌态势，英国富时100指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数均低开逾1%。

　　为何下挫？

　　美股全线重挫 引发“蝴蝶效应”

　　A股市场下跌的直接原因是隔夜美股暴跌引发的全球股票市场共震。

　　美国当地时间10月10日，美股全线重挫，三大指数跌幅均超过3%，道琼斯工业指数下跌3.15%。标普500种股票指数下跌了3.29%。此前助推美股上涨的科技股成为此番下跌的重灾区，也造成纳斯达克综指当日下跌了4.08%，创两年多来最大单日跌幅。美股科技股代表“FAANG”(Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌)全线下跌，亚马逊股价跌6.15%，上个月亚马逊股价一度突破2000美元大关，苹果、谷歌和脸书跌幅均超过4%。

　　科技股下跌明显，一定程度上是获利者进行行业轮换所致。华尔街资深交易员约翰·莫纳科在接受记者采访时说：“科技股大多为基金所持，此前表现良好，涨幅较多的股票在市场承压时最容易被减持。”

　　值得一提的是，进入10月以来，美股连续调整已对全球市场造成“蝴蝶效应”。10月1日至今，美国纳斯达克指数已经累计下跌7.76%，标普500下跌4.36%，道琼斯指数跌幅最小，下跌3.25%。

　　美联储加息 全球股市震荡

　　美股此轮下跌与近期美国国债收益率攀升，以及美联储加息导致货币政策趋紧相关。

　　摩根士丹利华鑫基金投研团队对羊城晚报记者分析，无论从绝对估值或相对估值角度而言，美股当前均处于历史高位，背后隐藏的风险成为本次大跌的基础。为应对国内通胀势头，美联储加息进程并未放缓，加之近期美债收益率不断抬升，进一步对美股形成制约。美股调整带来全球投资者情绪的连锁反应，使得欧洲、亚洲市场接连大跌。

　　美联储上月26日宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至2%-2.25%，这是美联储今年来第三次加息。

　　为何美联储加息与利率变化会影响美股市场？简单来说，市场对美联储加息预期再度升温，导致美债收益率进入新一轮升势。美债收益率持续上行且幅度超乎预期，一方面令市场担忧利率将继续上升，从而增加企业借贷成本，削弱其盈利能力，同时还可能推高债务违约率，增大市场风险。另一方面，这也或将促使投资者抛售股票，购买收益更高的债券。

　　据悉，10月8日，10年期美债收益率达到3.23%，创2011年下半年以来新高。此外，两年期美债收益率10日也一度触及2008年以来的高点。对此，分析人士认为，近期美债收益率上行主要是受到美国经济数据表现强劲，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔近日重申渐进加息防范经济风险等表态的推动。

　　未来走向？

　　A股公司盈利稳定 投资者不必太悲观

　　随着A股国际化进程加速，每当外围市场出现波动时，A股市场通常都会跟随调整，这次也不例外。但不少业内人士认为，A股此次下跌主要受到全球市场短期投资情绪影响，投资者不必过于悲观。

　　总体来看，A股整体估值已来到历史底部区域。当前，上证指数的市盈率约为11.05倍，相较于年初的16倍左右已经大幅下跌，构成了底部区域的重要支撑。Wind数据库统计显示，上证综指在整体估值低于8倍后，在历史上共发生过11次单日跌幅超过4.5%的情况。而在急跌之后三个月的指数平均涨幅为7.3%，而后一年的平均涨幅则达到20%。

　　同时，A股上市公司盈利能力保持稳定。上市公司半年报数据显示，全部A股公司上半年净利润同比增速为14.51%，较一季报增速有所提升，其中中小市值、成长股板块的净利润增速也保持在17%以上，为市场的长期投资奠定基础。

　　博时基金宏观策略部对记者分析，A股市场主要是受美股暴跌的情绪影响而大幅下跌。总体看，A股大幅下跌之后，短期进一步下跌的空间或较小，全球股市也较难持续上演危机模式，后续A股或有望走出反弹行情。

　　摩根士丹利华鑫基金投研团队也认为，从自身估值水平而言，A股早已先于美股开始调整，当前处于历史底部区域。对于海外市场的影响，更多反映在短期情绪面上。总体而言，前期A股的连续下跌已经释放了大部分风险，因此，维持对市场走势谨慎乐观的观点。