中新经纬客户端11月5日电 (吴亦涵 罗琨)刚刚过去的这三天，对王健林和王思聪这对父子来说意义非凡。

　　11月5日，万达电影复牌一字跌停，收于31.10元/股，被锁在股市里近500天的万达电影的投资者们，还没有等来“唐僧肉”，就先被戴上了“跌停咒”。

　　万达电影复牌跌停，数据来源：Wind

　　就在两日之前的11月3日，由王思聪组建的IG俱乐部大闹“英雄联盟S8世界总决赛”，在比赛中以一波畅快淋漓的3：0赢得冠军，刷爆年轻人的朋友圈。

　　在王思聪七年辗转终于为中国电竞玩家圆梦之时，王健林还能否为万达电影的投资者圆梦？

　　王健林的影视全产业链梦

　　11月4日晚间，万达电影在宣布复牌的同时，再度调整了对万达影视的收购方案。这已经是万达电影对万达影视的第三版收购方案。

　　纵观这三个版本的收购方案，万达影业的估值从372亿元一路跌至106.51亿元，打包的资产还剥离了此前连年亏损的传奇影业，注入较为优质的新媒诚品，就连相应的支付方式以及股份锁定时期，都向着更利于万达电影投资者的条款发展。这屡次三番修改的背后，不仅是万达电影收购波折之路的写照，也凸显出王健林打造影视全产业链的野心。

　　在此前公布的收购方案中，万达电影提到，通过本次交易，公司主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行以及网络游戏发行和运营领域，建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务、影游互动平台为一体的五大业务平台，向国内先进泛娱乐化平台更进一步。

　　西南证券刘言指出，万达影视在影视游戏领域拥有大量资源、极强的市场感知能力、丰富的项目储备，在交易完成后，万达电影将由下游院线公司转变成为集“院线”“传媒”“平台”“内容”“游戏”不同板块于一身的全产业链公司，综合竞争力将得到大幅提升。

　　但是世易时移，在万达电影停牌的这一年多里，无论是股市还是影视行业，均已物是人非。

　　从股市来看，从2017年7月3日万达电影停牌当日至今，沪指整体下跌了16.60%，而Wind文化传媒指数下跌幅度更是高达45.56%。从行业来看，今年5月以来，“逃税门”的持续发酵以及监管趋严，更是让影视行业风雨飘摇。

　　此外，近期票房增速的疲软、投资者对影视行业的不安正在不断被放大。据淘票票专业版APP数据显示，今年国庆档票房收入同比下滑近29%，为近五年来同期最大跌幅。截至10月31日16时，中国月内累计总票房为36.0亿元，相较去年10月份的51.5亿元大幅减少15.5亿元，下滑约30%。

　　票房增速的疲软很快传导到了二级市场，整个10月，Wind文化传媒指数跌幅度达到12.58%，这是自2016年1月以来的最大单月跌幅。而在10月之前，该指数已连续下跌了13个月。财富证券在研报中称，短期来看，传媒行业增速放缓以及监管趋严是压制板块的重要因素。

　　在光大证券看来，随着其他娱乐及互联网线上娱乐的快速发展，电影与其他休闲娱乐活动一同展开竞争，对于观众的抢夺不仅存在于电影与电影之间，还存在于电影与其他休闲活动之间。如果没有爆款电影，很难吸引人们放弃其他娱乐方式而走进电影院。

　　在这样的背景之下复牌，难怪万达电影会以一字板收于跌停。不过尽管如此，仍有不少券商人士看好万达电影的前景。

　　太平洋证券指出，今年国庆档虽不及预期，但前9个月全国电影票房同比增长15%。院线下沉保证了影院广告媒体资源的持续增长，观影人次的稳步上升及口红效应支撑了影院媒体资源的价值不减，影院广告稳定增长逻辑不改。此外，随着娱乐基础设施的完善及媒体资源的整合，影院阵地广告与映前广告、植入广告结合将构建起完整的影院场景整合营销体系。

　　国信证券张衡也表示，万达为院线行业龙头，在自营模式下经营效率高于同业、市场占有率稳步上升，看好公司票房回暖弹性及长期成长力，维持“增持”评级。

　　王思聪和他的电竞帝国

　　在万达电影跌跌撞撞的这两年里，王思聪在微博上比之前低调了不少。不过，其在电竞圈的整合动作颇受外界关注，其布局全产业链的野心与王健林并无二致，只是换了行业。

　　早在2011年8月，王思聪便在微博上宣布“强势进入整合电竞”，并收购了当时面临解散的CCM战队，组建iG电竞俱乐部。七年过去，随着最后一波猛烈的进攻，iG一举拿下召唤师冠军奖杯。“真的做到了。”有网友在这条微博下留言说。

　　截图来源：微博

　　从2011年至今，王思聪先后投资过云游控股、乐逗游戏母公司创梦天地、电竞内容平台伐木累、英雄互娱等电竞平台，并在2015年先后创立了熊猫互娱和香蕉游戏传媒，基本上涵盖了电竞行业整条产业链。

　　据媒体粗略估算，王健林当初给王思聪“任其折腾”的5亿元，已经增长了近12倍。而与之形成鲜明对比的是，王健林旗下的万达电影市值从2015年的1600亿元高峰滑落，至今已缩水2/3。截至11月5日收盘，万达电影市值为548亿元。

　　此外，与风雨飘摇的传媒板块比起来，电竞行业却越来越吸引各路资本的目光。根据伽马数据，2017年中国电子竞技市场规模达到772.8亿元，2018年预计将达到887.0亿元，2018年用户数预计将达4.3亿人，顶级电竞赛事的观看人数超过NBA总决赛观看人数，带体育基因的电竞赛事商业价值越来越得到凸显。

　　天风证券分析师文浩指出，目前以电竞赛事为核心的电竞产业链商业价值被低估，收入与成熟的体育项目相比很低，发展前景广阔。据伽马数据测算，2018年中国电竞赛事市场规模为10.6亿元，随着头部电竞赛事的影响力比肩传统体育赛事，热门电竞赛事数量不断增加，电竞赛事商业化进度加速，预计未来的市场规模将突破100亿元。

　　不过，尽管iG战队实现了不少年轻人的电竞梦，但王思聪的电竞事业也并非高枕无忧。未来，随着腾讯等更多巨头的入场，这位电竞圈的大IP将会面临更多的挑战。不过比起“老王”当下的挣扎，“小王”面临的挑战远不足忧。但这或许也意味着，娱乐行业中属于“小王们”的时代正在到来。(中新经纬APP)

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