中证报：双向波动展现人民币汇率韧性

　　双向波动展现人民币汇率韧性

　　张勤峰

　　5日，人民币对美元汇率升至“7”这一重要关口之上，市场升值预期渐强。三个月来，人民币汇率充分展现出自身韧性，彰显了自身价值。

　　人民币对美元汇率从4月开始出现下降趋势，8月初跌破7元，9月初创出低点。从9月开始，人民币汇率触底回升，最近暖意渐浓。11月5日，在岸人民币兑美元即期汇率一度涨至6.9880元，离岸人民币一度涨至6.9883元，双双升破7元。在岸人民币最多时较9月低点反弹超过1900点，离岸人民币最多时反弹超过2000点。这一天，距离人民币汇率跌破“7”，刚好过去三个月。

　　三个月，从跌破“7”，到升破“7”，是对市场担忧的最好回应，也是对人民币汇率韧性的最好诠释。

　　在近期人民币汇率反弹过程中，有市场汇价反超中间价、人民币在岸离岸价格趋同这两点变化值得关注。以上两点表明，人民币贬值预期已显著收敛，升值预期开始升温。当前形势似乎不支持人民币出现趋势性升值，但从一些方面看，不能排除汇率出现阶段性反弹的可能性。

　　借用央行有关负责人在回应人民币跌破“7”时曾说过的一句话——“7”更像水库水位，丰水期时高一些，到枯水期时又会降下来，有涨有落，都是正常的。近几年来，人民币汇率涨涨跌跌并不鲜见，市场化定价特征持续凸显，汇率弹性逐渐增强，但价值准绳和价格底线始终存在。这一次重新升破“7”，再次说明人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定。