双十一A股也“打折”：大消费、物流板块遇冷，北上资金已提前扫货

　　在各大电商为今年双十一激烈酣战之际，A股的双十一概念板块却并未应声起飞。

　　今年双十一，各大电商交易数据频创新高，天猫平台交易破1000亿元仅花了1小时3分59秒；11日9时止，京东成交金额超1658亿元，超过去年全年累计成交金额。

　　有网友笑称，双十一的巨大成交量或会影响到A股的资金供给。一语成谶，11月11日，A股三大指数全绿，截至记者发稿，上证指数跌1.27%、深证成指跌1.65%、创业板指跌1.56%。

　　家电行业领跌

　　申万一级行业无一翻红，家用电器板块领跌，跌幅3.35%。

　　而就在前双11前夕，格力电器抛出让利30亿元的价格战，随后美的空调、海信空调以及海尔空调均发声加入“战斗”。

　　11月9日，格力电器在其微博发布《关于“11.11”让利30亿元打击低质伪劣产品的公告》，宣布变频空调最低1599元，定频空调最低1399元，总让利30亿元。微博发布后，美的、海尔纷纷跟进。其中美的变频空调天猫销售价格1499元，定频空调1299元。

　　降价对销售的带动是显著的。11月11日，格力微博发布数据称，格力电器双十一用时15秒全网销售破亿，21分36秒全网销售额破10亿。美的空调官方微博称，开售2小时超去年全天，10小时破16.9亿元。

　　一边是销量持续新高，另一边，资本市场的资金却在“跑路”。11月11日下午，截至记者发稿，美的集团跌4.23%，市值蒸发约170亿元；格力电器跌3.84%，市值蒸发约150亿元。

　　国元证券研报指出，行业景气度降低以及龙头公司增速差异，促使此次空调行业淡季促销力度加大。

　　从行业格局来看，短期价格波动或将进一步推动行业集中度提升，并且有助于行业库存加速消化。从长期来看，随着一户多机以及中央空调产品认知度的提升，空调行业或将维持长期稳定增长。

　　除了家电板块不振，与双十一相关的其他概念板块，如快递、物流、电子支付、新零售、服装纺织、食品饮料等，均表现差强人意。

　　纺织服装跌1.6%、食品饮料跌0.92%；移动支付跌2.6%；物流板块跌2.95%，韵达快递、圆通速递、申通快递等通通下跌。

　　北上资金已提前扫货

　　A股“打折”，素有聪明资金之称的北上资金已提前扫货。

　　据证券时报报道，自10月24日至今，北上资金连续12天净买入386.52亿元。2015年、2016年双十一(不含11月11日数据)前12个交易日北上资金均为净流出状态。2018年双十一前12个交易日净买入额也超300亿，但仍低于今年同期水平。

　　北上资金最新持仓市值高达1.27万亿。从行业来看，持仓市值超千亿的共有5个行业。食品饮料持仓市值超2400亿，其次的家用电器行业持仓市值超1400亿。医药生物、银行及非银金融行业持仓市值都超千亿。

　　太平洋证券指出，北上资金持续两周净流入超百亿，其原因与MSCI公布11月纳入成分股、中美同意分阶段取消加征关税、人民币升值等多重外围利好因素有关。

　　实际上，近期A股利多不少，除了包括MSCI再扩容等，再融资政策松绑、扩大股票股指期权试点、外资金融机构全面放开等利好不断，可为什么今天还是跌了？

　　联讯证券指出，一方面，外围环境和政策利好不断，但另一方面，10月以来，由于新股发行速度加快，市场扩容压力增大。前有渝农商行首日上市开板，后有科创板公司接连破发，市场微观层面资金供给承压。羊群效应下，市场的风险偏好有所降温。

　　银河证券认为，10月进出口数据超预期，但在全球增速放缓、需求疲软的大趋势下，难以对经济形成支撑。10月CPI、PPI剪刀差进一步扩大，制造业疲软、结构性通胀压力延续。但受政策托底影响基本面继续下行的空间不大，预计将维持低位震荡，市场主要指数或将处于震荡区间，无趋势性的投资机会。中美经贸谈判利好及11月MSCI扩大纳入A股比例及标的名单对市场有一定提振作用，但在预期充分的情况下，提振空间有限。短期A股或将持续处于震荡格局，上行动力不足且下行空间有限，在此期间建议优化中长期配置结构。