中新经纬客户端11月15日电 (闫淑鑫)今年年初，老牌奶制品企业三元股份给自己定了一个“小目标”：2018年的营业收入要达到78亿元。然而，最新财报数据显示，截至2018年三季度末，该公司仅录得营业收入56.74亿元，虽较去年同期增长了21.07%，但与“78亿小目标”依然相去甚远。

　　中新经纬客户端(微信公众号：jwview)经简单计算后发现，三元股份2018年全年营收要想达到78亿元，意味着该公司今年第四季度的营业收入需较上年同期增长约48%，这对于三元股份来说是一个巨大挑战。

　　超市内摆放的三元产品。中新经纬 闫淑鑫 摄

　　营收增长乏力，负债大幅增加

　　三元股份的前身是成立于1956年的北京牛奶总站，1968年更名为北京市牛奶公司。1997年，北京三元食品有限公司成立，并于2003年9月份正式在主板上市。

　　作为业内较早一批登陆资本市场的企业之一，三元股份的业绩表现并不起眼，无论是营业收入还是净利润，都与伊利、蒙牛等行业巨头存在较大差距。最近两年，三元股份的业绩更是尽显疲态，不仅营收增长乏力，净利润更是连续下滑。Wind数据显示，2016年、2017年，三元股份在营业收入小幅增长的情况下，归属于母公司股东的净利润分别下滑6.36%、34.61%。

　　三元股份最近两年的业绩情况。数据来源：Wind 中新经纬 闫淑鑫 制图

　　与此同时，三元股份的负债却在大幅增加。三元股份公布的最新财报数据显示，截至2018年三季度末，公司负债总计77.67亿元，较年初增加200.83%。而2015年年底，该公司的负债仅有18.11亿元。

　　有业内人士向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)分析称，随着伊利、蒙牛市场份额的持续上升，三元股份等其他乳制品企业在收入增长上均面临较大压力。

　　此外，中国食品产业分析师朱丹蓬指出，全国化运营已经成为国内乳制品行业的一大趋势，各个品牌都在争先恐后地进行市场布局，经营成本随之大幅增加。“三元股份营收增长缓慢，其利润难免会出现下滑。”朱丹蓬接受中新经纬客户端(微信公众号：jwview)采访时表示。

　　78亿“小目标”还能实现吗？

　　进入2018年，三元股份的业绩稍有好转。今年上半年，三元股份实现营业收入37.95亿元，同比增长22.85%；实现归属于母公司股东的净利润1.25亿元，同比增长185.41%。

　　对于营收增长，三元股份认为主要有两个方面原因：一是乳制品销售额同比增加；二是法国 Brassica Holdings 公司纳入公司合并范围。今年上半年，三元股份完成了对法国 Brassica Holdings 公司的收购。

　　朱丹蓬指出，对于三元股份来说，并购无疑是促进其业绩增长的一个比较直接的方式。

　　不过，有了法国 Brassica Holdings 公司的加持，三元股份的“小目标”就能实现了吗？三元股份近期发布的三季报数据显示，2018年1-9月，该公司录得营业收入56.74亿元，虽然较去年同期增长21.07%，但与年初制定的目标仍有一定距离。

　　值得一提的是，今年年初，三元股份两家子公司为抢占市场“内斗”，受到了业内广泛关注。据媒体报道，截至目前，该问题仍未完全解决。

　　朱丹蓬分析，出现这种内斗或与三元股份的顶层设计有关，“可能涉及到市场规划和公司中长期战略，否则不可能出现两家子公司去争夺同一个地区的经销商，造成整个渠道混乱。”

　　同时，朱丹蓬指出，若内斗问题不能得到很好解决，势必会影响到三元股份2018年的业绩。(中新经纬APP)

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