近期A股概念哪家强？有公司股价两月翻倍，也有公司一个月迎5次调研，产业链放量在即？

　　证券时报 刘灿邦

　　12月11日早盘，5G概念股再度走强，截至午间收盘，东方通信(600776)、*ST凡谷(002194)等以涨停报收，金信诺(300252)、盛路通信(002446)等个股涨幅也在5%以上。

　　

　　事件层面，12月6日，三大运营商5G试验频谱落地，5G网络大规模建设启动在即。昨日，工信部无线电管理局发文称，5G系统试验频率使用许可的发放，将进一步推动我国5G产业链的成熟与发展；工信部将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署。

　　记者注意到，近期，资本市场对5G的关注度逐渐提升，例如，*ST凡谷11月之后，已经迎来了5次机构调研，在深交所互动易及上证e互动等平台，投资者关于5G的提问显著增加。

　　5G关注度提升 *ST凡谷上月迎5次调研

　　东方通信是近期热门的5G概念股，公司股价自10月初阶段低点以来，涨幅已经翻倍。东方通信近期多次发布股票交易异常波动公告及风险提示公告，在上证e互动平台上，投资者对东方通信的5G业务情况也十分关注。

　　

　　不过，东放通信明确表示，截至目前，公司企业网与信息安全产业主要产品为PDT与TETRA制式专网通信产品，与5G通信网络建设关联性不大；公司信息通信技术服务与运营产业参与5G通信网络的建设及参与份额尚存在不确定性。

　　据了解，东方通信全资子公司杭州东信网络技术有限公司在5G的NB-IOT工程的网络优化、替换升级、搬迁方面有相关涉及。

　　虽然*ST凡谷目前仍处于退市风险警示阶段，但这并未影响机构对公司的关注，记者注意到，仅11月当月，*ST凡谷就迎来了5场机构调研。

　　

　　*ST凡谷表示，公司在5G方面的布局持续与客户同步进行，部分型号的5G产品已经产生通过认证并销售，部分型号的5G滤波器还在认证过程中。

　　*ST凡谷认为，5G滤波器市场机遇与挑战是并存的，新产品的毛利率在前期可能会高点，后期受规模效应和竞争格局等因素影响，产品毛利率会下降。不过，公司认为在未来的5G市场上仍可以取得比较理想的市场份额。

　　据悉，华为一直是*ST凡谷的第一大客户，去年华为占公司营业收入的比例约为60%，今年海外客户的销售占比有所提升，华为的销售占比相对有所下降。

　　金信诺也指出，从技术衍进的角度来看，5G的到来对于传统的元器件有一定冲击，但5G带来的机遇远远大于冲击带来的困难。“通讯行业有周期性波动，3G向4G切换时也遇到了同样的波动，我们很渴望5G快速到来。”

　　广电系统有望获得5G牌照的事情也令“广电系”上市公司关注度大增，不少投资者在互动平台上提问，涉及广电网络(600831)、贵广网络(600996)等多家公司。

　　广电网络称，后续公司将如何与国网基于其资质和牌照进行合作，目前双方尚未探讨，但5G是全行业的重大课题，公司也在积极持续关注中；贵广网络表示，5G是广电行业的重大课题，贵州是全国第一个智慧广电综合试验区，公司将高度关注并积极参与。

　　三大运营商获颁频谱 产业链何时放量？

　　通信行业是具有显著的周期特性，2015-2016年是4G网络的建设高峰，但随后的2017-2018年，运营商资本支出减少，4G投资下降；如今，三大运营商获得5G试验频谱，5G网络的建设也已经是箭在弦上，有望再度带动产业链的放量增长。

　　2019年将是5G网络建设的元年，在频谱落地之后，中国移动已经表态，要全面启动5G规模试验网建设，按照行业主管部门批复要求，积极推进2.6GHz和4.9GHz的5G网络试验，加速5G网络端到端成熟和规模应用。

　　中国联通也表态称，5G商用脚步已日益临近，公司在5G方面已经做好了全面的筹备与布局。目前，中国电信尚未就5G频谱落地一事发表官方表态。

　　记者从设备商人士处了解到，中国移动将于明年一季度启动对5G设备的集采招标工作，明年二、三季度有望启动网络建设工作，而其它两家运营商的进度与此相当。这也就意味着，中兴通讯、华为等主设备厂商最早可以在明年二季度向运营商供应5G基站、核心网等设备。

　　但是，5G的投资不会一步到位，券商人士告诉记者，5G网络的部署至少需要5-7年时间。这就意味着，2019年启动的5G网络建设只是一个开始，大规模建设或许要等到2020年之后。

　　实际上，5G网络的建设很大程度上取决于运营商的决策，由于5G的部署和运维成本增加、新商业模式尚不清晰，这些因素不得不令运营商更加注重投资收益与投资节奏。

　　*ST凡谷实际上属于主设备厂商的配套厂商，公司在预测5G产品放量的时间点时曾表示，5G的整个商用标准、牌照、技术输出能力存在一定的不确定性，因此不论是从宏观还是从客户自身的层面，放量的过程不是由哪一个公司来决定的，初步预计是在明年下半年或后年。