皮海洲：港股明年会跑输A股吗？

　　中新经纬客户端12月16日电 题：《皮海洲：港股明年会跑输A股吗？》

　　作者 皮海洲(著名财经评论作家，独立财经撰稿人)

　　2018年已进入收官阶段，对于2019年行情的展望，就成了一些市场人士热衷的话题。而在展望2019年行情时，有市场人士把港股与A股放在了一起作为比较，认为明年港股跑输A股的可能性较大。

　　A股最大的优势就是目前股指处在一个较低的位置。而就估值而论，目前基本上处于历史的低位。但这并不意味着A股就可以完全摆脱美股的影响，实际上，如果美股明年真的走熊，对于A股市场同样也是一种压力。

　　以市盈率为例，截止12月7日，A股市盈率较低的沪指平均市盈率是13.04倍。而当天香港恒生指数股票平均市盈率为10.87倍，港股的市盈率比A股更低。或许这一点更直接地反映在恒生AH股溢价指数上，截止12月7日收盘，恒生AH股溢价指数报收119.58，这意味着同时在A股与H股上市的公司中，其A股的股价较H股平均高出19.58%。

　　从股市自身来说，明年A股仍然面临着三方面的压力。一是IPO的压力，除了正常的A股IPO之外，还有CDR带来的扩容压力。同时科创板的推出，也将对A股市场进行分流。二是再融资的压力。为了支持实体经济的发展，中证监不仅推出了“小额快速”并购重组审核机制，而且还将再融资的间隔期从18个月缩短到6个月，并且允许企业融资补充自有资金、还债还贷，从今年11月份起，上市公司再融资明显回升，这也将会成为明年A股市场的压力之一。三是限售股解禁潮与套现潮，极大地消耗了股市上涨的能量，成了A股市场最重要的空头。

　　明年A股市场的行情以磨底为主基调，呈现上涨行情的可能性较小。实际上，如果明年A股行情真的有表现机会的话，由于两地互联互通的原因，相信估值更低的香港股市，同样也会受到南下资金的青睐，港股也将因此迎来表现的机会。(中新经纬APP)

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)