粤开证券：春季躁动难言结束

　　中新经纬1月10日电 开年首周，A股在景气赛道剧烈调整的情况下指数单边下挫，沪指周内累计下挫1.66%，深成指跌3.46%，创业板指跌6.80%，市场担忧春季躁动已逝。

　　对此，粤开证券首席策略分析师陈梦洁发布研报指出，A股“日历效应”的两会前政策预期升温，统计过去10年春节之后15个交易日，无论胜率还是涨跌均值，A股市场均有不错表现，春季躁动难言结束。

　　研报称，距离2022年春节仅剩15个交易日，市场对于春季躁动的分歧再现。梳理过去10年市场表现，发现：

　　【节前】

　　15个交易日：开年阶段资金略显犹豫混乱；

　　5个交易日：随着1月中下旬地方两会密集召开，对全年工作展开部署，市场趋稳。

　　【节后】

　　5个交易日：无论从胜率还是涨跌幅来看，与节前一周相差不大；

　　15个交易日：随着时间推移，基本临近全国两会时间节点，市场提前预热表现，涨跌幅及胜率(确定性)均优于年初。

　　从大小盘分化的角度来看，节前大盘蓝筹表现优于中小盘，节后中小盘弹性远高于大盘蓝筹。研报认为，主要是由于1、2月处于业绩空窗期，基本面数据少。

　　研报强调，春季躁动尚未结束。本轮行情始于经济下行周期之下稳增长预期升温带来的宽货币+宽信用，当前宽货币仍有发力空间，宽信用尚待显效，叠加A股“日历效应”的两会前政策预期升温。

　　对于后续春季躁动行情，陈梦洁表示，当前A股处于业绩的真空期与政策的密集期，将主要由政策和事件驱动。具体来看：

　　1月底-2月初：关注中央一号文件与地方两会召开。从2004年起，中央已连续18年发布以“三农”(农业、农村、农民)为主题的中央一号文件。根据往年的情况来看，农业、种业板块都会有不错的表现，但持续性不佳。

　　3月中旬：关注全国两会定调。无论是地方两会还是全国两会，全年工作部署确立，指明全年新的改革方向以及政策重点支持产业布局，推动今年稳增长和重点支持产业的预期升温。关注稳增长低估值主线，基建与地产链条的房地产、建材、家电等以及扩内需的消费行业；高质量转型发展重点支持的高端制造、能源转型等。

　　节奏上，陈梦洁认为，随着地方两会渐次召开，全年工作部署确立，市场预计在1月下旬逐步企稳，并随着全国两会前的预期升温，有望发动春季躁动行情。(中新经纬APP)

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