降息了！央行端出今年第一碗“麻辣粉”！多家券商解读

　　中新经纬1月17日电 (董湘依 王永乐)1月17日，央行网站发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。因当日有100亿元逆回购及5000亿元MLF到期，实现净投放2900亿元。

　　具体来看，央行运用MLF工具投放流动性7000亿元，期限1年，利率为2.85%，降息0.1个百分点；7天逆回购投放1000亿，利率2.1%，降息0.1个百分点。

　　“V观财报”(微信号ID：VG-View)注意到，在1月17日操作之前，7天逆回购操作利率于2020年3月30日下调至2.2%后一直维持不变，MLF操作利率从2020年4月份下调至2.95%后保持不变。

　　来源：Wind

　　光大证券首席宏观经济学家高瑞东团队认为，全球加息周期已经开启，美联储加息节奏存在高度不确定性，中国降息宜早不宜迟。

　　外部环境来看，主要新兴市场国家于2021年大多已经进入加息周期，影响着全球金融市场流动性的美联储，也在2021年12月通过点阵图指引2022年将会加息3次。虽然美联储实际加息节奏大概率将不及点阵图指引及市场预期，但出于谨慎性考虑，调降政策利率还是宜早不宜迟。

　　如果美联储3月开启加息周期，我国后续的政策操作就会显得较为被动。在外部环境不确定性较高，内部又面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的背景下，一边微调一边观察政策效果的路径已经走不通了，大步快走可能是更好的政策选择。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩团队分析称，鉴于降息具有强烈的信号指示意义，央行选择年前调降MLF利率，可能多从提振企业预期、稳定就业来考虑。如是，近期央行可能还会推出降准、调降7天逆回购利率等多项政策措施，集中火力扭转市场预期，“春季躁动”行情依然可期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，1月MLF利率下调，将带动LPR报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，并释放货币政策靠前发力信号，而房地产市场下行压力也会有所缓解。这将有效对冲当前经济发展面临的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，稳定宏观经济大盘。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这次降息体现了央行逆周期调节的政策意图，进一步确认稳增长是今年主要的政策目标，因此这次降息的信号意义很大。

　　中泰宏观首席分析师陈兴团队点评称，后续应该会有更多稳增长的宽松措施出台。对于债市而言，对称降息往往伴随着债券收益率的明显下降。同时，资金成本的下降、年初配置资金需求叠加宽信用效果未彰，债市收益率下行空间仍存。(中新经纬APP)

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