徐洪才：应对全球金融动荡，降准降息应在考虑之列

2020-03-13 17:29:54 中新经纬

　　中新经纬客户端3月13日电题：《徐洪才：应对全球金融动荡，降准降息应在考虑之列》

　　作者徐洪才(中国政策科学研究会经济政策委员会副主任，中新经纬特约专家)

　　美国当地时间3月12日，开盘五分钟后，标准普尔500指数跌幅超过7%，再次触发了熔断机制，导致美股停盘15分钟。恢复交易之后继续下跌，收盘时的标普、纳斯达克、道琼斯等三大指数跌幅均超过9%。欧洲情况更糟，法国CAC40指数和德国DX30指数跌幅均超过12%，伦敦富时100跌幅超过10%，跌幅最大的是意大利MIB指数，跌幅近17%。

　　面对全球金融动荡陡然升级，各国央行紧急采取救市举措。当地时间3月12日，在交易时间，纽约联储银行带头临时实施3月期回购操作，向市场投放至少5000亿美元流动性；13日将继续实施至少5000亿美元的3月期及1月期回购操作各一次。美联储宣布将为市场注入至少1.5万亿美元流动性。欧洲央行保持三大关键利率不变，但也表示准备投放流动性维护市场稳定。

　　这一次股市剧烈震荡，就其原因来看：一是新冠疫情在全球蔓延开来，未来对全球供应链冲击和对世界经济影响短时间内还难以估计。另一个原因是沙特和俄罗斯的石油价格战。两者叠加，引发了空前的市场恐慌情绪。受此冲击，全球大宗商品全线下挫，美国国债价格飙升，避险情绪和恐慌指数也在大幅飙涨。从短期市场表现来看，美联储的紧急性政策并没有起到稳定市场的作用。

　　未来几天，全球金融市场可能还将延续震荡模式。但随着各国救市政策加码，市场也一定会止跌企稳。其中，最先稳住的应该是A股市场。原因有三：首先，中国和全球的疫情周期是错位的，中国已经接近尾声，但美国和欧洲却刚刚开启。其次，A股市场的估值一直处于低位，有可能走出独立行情。第三，美元贬值，全球资本可能加速流入中国，人民币将成为全球避险资产的重要选择。

　　疫情在全球蔓延将会对中国经济产生“第二波冲击”，千万不可掉以轻心。因为对于中国这样的大型经济体而言，全年外贸规模稳定在30万亿人民币。全球商品流动和人员来往受到疫情的限制，外贸、外资必将受到冲击，中国的就业、税收和经济增长都将受到负面影响，对此要有清醒的认识。

　　从政策面上看，我们要保持战略定力，同时两眼向内，集中精力做好自己的事情。在巩固前期复工成果的基础上，已出台的鼓励消费、扩大投资的政策都要加快落实。要把受疫情影响暂时冻结的消费释放出来，把在疫情中催生的新型消费培育出来，加快推进七大领域的新基建投资项目的落地。

　　从央行货币政策来看，全球开启大水漫灌模式，我们坚持不搞大水漫灌，但要提高政策灵活性。在市场信心受挫的背景下，市场急剧动荡引发的直接后果就是流动性风险。因此，央行要保证流动性合理充裕，降准降息等政策工具都应在考虑之列。展望未来，世界经济金融还将面临新的风险，我们要做好应对预案，以便快速做出反应。(中新经纬APP)