投资理财新趋势 业内人士这样看

　　投资理财新趋势 业内人士这样看

　　“理财了吗？”、“最近入手了哪些基金？”如今，越来越多的年轻人关注投资理财。有关数据统计，2020年新增基金投资人群中，30岁以下的90后人群占比达到了一半以上。伴随着中国家庭财富结构出现从储蓄转向理财、从房产转向权益类投资的趋势，普通投资者对资本市场动态的关注度不断提升。在经历了近期投资市场的“冷热交替”后，2021年资本市场有什么发展动向？投资者该重点关注哪些领域？业内人士分享了自己的观点和看法。

　　推动绿色发展，青海省海南藏族自治州共和县的一处塔式光热发电项目 北晚新视觉供图

　　全球经济复苏趋势明显 中国输入性通胀风险可控

　　在全球流动性过剩，主要经济体普遍处于极低利率甚至负利率的背景下，现如今，中国资本市场已成为全球最具吸引力的市场之一。数据显示，截至2020年12月30日，我国A股上市公司数量已经突破了4100家，沪深两市总市值已达80万亿元。而根据中国基金业协会发布的最新市场数据，截至2021年2月底，我国公募基金资产净值达到21.78万亿元。私募机构管理资产总规模近16万亿元。

　　“泰康资产观测今年实际GDP增长可能会超过9%。”泰康资产首席执行官段国圣表示，在2020年全球疫情暴发的大背景下，中国最早控制疫情且及时有效地恢复了生产，对外出口逐步回暖向好。结合今年前两个月的出口数据，2021年经济增长将超过6%。“今年一个很重要的关注点是制造业，制造业‘扩张’带来的周期性发展将成为今年经济增长的有力支撑。”

　　“从经济角度来看，未来全球经济应该是一个分布复苏的态势。”淡水泉投资董事长赵军表示，追逐中国先防先控的脚步，美国在疫苗接种1.9万亿的经济刺激法案双重作用下，可能成为全球主要发达经济体中经济复苏速度最快的国家。“去年因为牛市，大家都发明了所谓赛道制的方法，根本不看宏观，今年我发现大家会关心美债利率、通胀，变得越来越关心宏观了。”

　　对于近期美国的财政刺激政策，业内人士普遍认为这很可能会让美国经济短期过热，美国经济加速复苏则会拉动全球复苏，并可能产生带动大宗商品价格上涨、带动全球利率上行、吸引资本回流美国和推动美元升值等影响。

　　“但即使美国经济复苏带动全球大宗商品价格再次上涨，中国面临的输入性通胀风险仍相对可控。”中国金融四十人论坛(CF40)发文表示，作为大宗商品的进口大国，大宗商品价格上涨会给中国国内生产企业带来一定的成本压力。但大部分情况下，这部分生产成本增加可以被汇率变动、生产效率的提高、缩短流通环节和提高流动效率等因素逐步抵消。再加上终端消费品领域的竞争比较充分，企业很难通过提高商品价格向消费者转嫁生产成本，因此中国面临的输入性通胀风险并不大。

　　科技医药行业受青睐 碳中和领域将成关注点

　　“从现在起到未来十年、二十年，消费、消费升级将成为中国经济增长一大特征。”段国圣表示，改革开放四十年以来，推动中国经济增长力量是全球化、工业化和城镇化，所以地产、矿藏、钢铁的发展靠前。如今，中国人均GDP已经到了一万美元以上，这成为一个明确的拐点。同时，健康产业和科技创新产业也表现良好，呈现出“长期有增长，中短期比较确定”的特点，容易受到机构投资者的青睐。

　　“从投资来讲，今年受新冠疫情的控制，国内国外的线下服务业应该会受益更大。”中欧基金权益投决会主席周蔚文介绍，从政府投资的角度来看，今年宏观经济从同比增长率来看应为前高后低，而包括碳中和、科技配套提高在内的亮点产业也将成为政府投资关注点。

　　“过去两年是结构性的牛市。”周蔚文表示，2020年，基金行业收益率50%左右，但4000支股票的涨幅中位数只有4%上下。从结构模式上来看，科技、医药、消费及高端制造业呈现长期增长较快，且持续时间较长的特点。伴随着国内机构投资者在市场上的占比越来越高，大家对于赛道中的优秀公司的投资周期变的越来越长。周蔚文预测，这部分优秀企业的优势将持续到2025年甚至更久。

　　“国内4、5月间重新启动的返乡之旅是近期的一个关注点”睿泉毅信资产董事长温亮表示，在“就地过年”的倡议下，许多人将回乡计划安排在了4、5月份，这个时间点对于内销，尤其是内需本身的复苏的强劲程度可能是一个重要的经济晴雨表。

　　关于利益债和信用债的投资，海通证券研究所副所长荀玉根判断，利益债今年有波段型投资机会，信用债呈结构性分化特点。“当我们进入到一个追求高质量可持续发展，就是从总量经济走向存量经济的时候，每一个行业内部会出现剧变，内部公司的分化会加大。”荀玉根表示，结合广义的政府杠杆，在信用债投资时需要睁大眼睛，用“放大镜”去甄别具体标的。

　　房地产市场趋于稳定 权益类资产发展潜力最优

　　“过去20年我们是工业化、城镇化，加上中国的结构处在26岁到39岁买房高峰期，但是这两个产业的结构和人口年龄结构都在发生变化。”荀玉根表示，房地产是中国过去20年的最优质资产，这和我国经济发展状况有关。但未来10年、20年，权益资产可能成为最优的大力资产。而在短期投资上，预计今年整体股票收益率会比债券收益率更好一些。

　　“每一个人风险偏好不一样，对年轻人来说，选择权益类的资产是没错的。”周蔚文表示，债券市场增长率下降，债券长期收益率也会随之下降，所以长期来看建议投资者多配一些权益类的资产。

　　“资产配置是一个非常个性化的问题，没有标准答案。每一个人根据自己家庭负债状况，根据自身风险偏好，答案各不一样。”招银理财首席权益投资官范华表示，投资者在投资前要充分了解自己可以承受什么样的风险，希望得到什么样的收益。建议大家在进行资产配置时先进行一些个性化咨询，标准化投资加上详细、积极地管理可以为投资者创造更多价值。

　　文/李悦