大增18.3%！一季度经济成绩单出炉，机构这样看

　　大增18.3%！一季度经济成绩单出炉，机构这样看丨火线解读

　　张瑜

　　2021年一季度经济成绩单正式揭晓。4月16日，国家统计局公布数据显示，初步核算，一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%。

　　此外，2021年一季度中国GDP增速比2019年一季度增长10.3%，今年和去年两年一季度GDP平均增长5.0%。

　　国家统计局新闻发言人刘爱华表示，一季度经济两位数增长，主要受到上年较低基数、员工就地过年工作日有所增加等不可比因素影响。另外，一季度环比增长0.6%，两年平均增长5.0%，表明我国经济稳定恢复。她表示，一季度经济运行稳中加固、稳中向好，国民经济开局良好。

　　刘爱华称，今年一季度经济恢复的态势在持续，积极的因素在累积增多。我们同时也要看到，国际疫情仍在蔓延，国际环境依然复杂严峻，国内经济恢复的基础尚不牢固，部分服务业和小微企业生产经营还面临着比较多的困难。从这些方面来说，我们还是要进一步加大对企业纾困的力度，保持宏观政策的连续性稳定性可持续性，推动经济稳定恢复。

　　财信证券首席经济学家伍超明分析，上一次中国GDP季度同比增速达到两位数，是2011年二季度。一季度中国经济有三个主要特点：一是生产端延续增长；二是需求端出口超预期，但内需恢复较慢；三是一季度经济恢复不均衡特征明显，大型企业好于中小企业，上游好于中下游。结合一季度的同比和环比指标，国内经济处于继续复苏中。可以总结为三个关键词：开局良好、结构不均衡、动能边际放缓。

　　鉴于此，伍超明建议，政策仍需保持连续性、稳定性和可持续性，不急拐弯。继续帮扶受疫情冲击较大的领域和群体。财政政策要保持必要支持力度，特别是今年结构性减税政策要加快落地，加大对小微企业、个体工商户的帮扶力度，尽力实现六保六稳目标。在货币政策保持流动性合理充裕的情况下，发挥好结构性货币政策工具的精准导向作用，使资金更多流向科技创新、绿色发展等重点领域，同时财政政策要发挥结构性调节功能，加大供给侧劳动生产率的提升。

　　华西证券宏观首席分析师孙付表示，未来几个季度，预计经济仍将保持良好增长态势。经济增长内在动能将进一步增强——企业盈利持续改善下，制造业投资增速有望提升；居民收入改善增长下，消费有望持续改善，前期专题研究预测今年消费增速有望达到8.5%-9%。受基数影响，未来几个季度GDP同比增速会正常性回落，环比有望平稳扩张。

　　粤开证券表示，一季度我国经济开局良好，整体处于持续稳定恢复阶段，中上游顺周期行业受益于量价齐升，新能源汽车、光伏、TMT等行业也维持高景气。建议关注景气向上的中上游顺周期、军工上游、新能源汽车、半导体产业链等，同时关注政策利好的智能制造、海南、碳中和等主题投资机会。