维护季末流动性平稳 央行开展3500亿逆回购

　　中新经纬客户端9月22日电 据央行网站公告，为维护季末流动性平稳，2020年9月22日人民银行以利率招标方式开展了3500亿元逆回购操作。当日无逆回购到期，实现净投放3500亿元。

　　截图来源：央行官网

　　央行公告显示，22日进行7天2000亿元逆回购操作，中标利率不变，为2.2%；进行14天1500亿元亿元逆回购操作，中标利率不变，2.35%。

　　WIND截图

　　WIND数据显示，本周(9月21日至9月25日)央行公开市场将有4200亿元逆回购到期，其中，周一至周五分别到期800亿元、0元、1200亿元、1100亿元、1100亿元；无正回购和央票等到期。

　　值得注意的是，自8月7日以来，央行除9月15日开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作未进行无逆回购操作外，其它32个工作日均开展逆回购操作，累计实现净投放10800亿元。

　　天风证券研究所固定收益首席分析师孙彬彬表示，8月以来，央行通过高频率和相对大额的逆回购操作对冲政府债券发行缴款影响，在8月和9月连续进行增量MLF投放，以呵护银行体系流动性。这也表明，央行对当前商业银行所面临的负债结构问题有所关注。

　　华鑫证券指出，9月18日央行开展14天逆回购600亿元，这是自上次8月25日开展以来，央行再次重启14天逆回购，主要在于对冲跨季和跨节压力。从历史数据来看，9月末开展14天逆回购是一个操作惯例，因为除了跨季压力还面临这十一长假的跨节压力。今年春节以后，央行分别在6月末和8月末开展过14天逆回购，主要都是在当时资金压力有所显现的情况下对冲跨月，并不意味着央行有意像2016年8月一样提高资金成本和打击资金空转，将14天逆回购作为常规操作。

　　中信固收称，预计随着国库库款的逐渐投放，银行间流动性有望得到补充，同时随着财政融资节奏的逐渐放缓和结构性存款压降导致的部分银行稳定负债缺口增大，央行主动呵护中长期流动性的可能性也在逐渐增大。与此同时，9月财政存款的投放以及M2增速也值得关注。(中新经纬APP)