又有创新产品获批！首批5家公募基金拿到FOF-LOF批文

　　又有创新产品获批！首批5家公募基金拿到FOF-LOF批文

　　澎湃新闻记者 葛佳

　　9月23日，澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者获悉，已有5家公募基金公司在近日拿到首批FOF-LOF的监管批复，中欧基金、广发基金、兴证全球基金、民生加银基金和交银施罗德基金将尝“头啖汤”。

　　FOF为混合型基金中基金，主要投资于其他公募基金，相当于一篮子基金的组合。LOF即上市型开放式基金。在基金合同生效后，按照合同写明的封闭时间设定封闭运作，在封闭期内不办理申赎业务，但投资人可在该基金A类基金份额上市交易后通过交易所转让A类基金份额。待基金封闭期结束转为开放式运作后，投资人方可申赎。

　　从申请到获批仅一个多月

　　具体来看，获批产品名称分别是：中欧汇选一年封闭运作混合型FOF-LOF、民生加银优享平衡6个月定期开放混合型FOF-LOF、广发优选配置两年封闭运作混合型FOF-LOF、兴证全球积极配置三年封闭运作混合型FOF-LOF、交银智选星光一年封闭运作混合型FOF-LOF。

　　“其实我们昨天已经拿到批文了，目前发行工作还在准备中。”一家公募基金市场部人士向澎湃新闻记者表示。

　　另一家公募基金产品部人士向澎湃新闻记者表示，该公司已拿到产品批文，目前产品的具体发行时间还没有确定。

　　证监会官网显示，最早一批申报FOF-LOF产品于8月5日申请材料被接受，8月12日获监管受理，8月24日交银施罗德基金最早获意见反馈，随后中欧基金、民生加银基金于9月2日获反馈意见。中秋小长假后，5家公募基金公司先后获得批文。

　　投资人可在基金份额上市后转让份额

　　从首批获批的产品名称不难看出，此次获批产品名称中将持有期设定为6个月至三年不等。不过，FOF-LOF相较FOF更具灵活性。

　　“FOF-LOF作为FOF产品的一个创新品类，它最大的特点是兼具FOF和LOF产品的优势。”广发基金资产配置部联席总经理杨喆向澎湃新闻记者表示，FOF产品通过资产配置来分散风险、平滑波动、改善组合收益风险比，从而优化投资者的持有体验，非常适合追求资产中长期稳健增值的投资者。

　　杨喆进一步指出，目前的FOF产品大多有最短持有期要求，FOF-LOF为处于封闭期内的FOF产品持有人提供了流动性，如果投资者有短期变现需求，可以通过场内交易进行退出。

　　“广发基金一直以来的优势之一就在于产品线齐全，目前公司已有的FOF产品最短持有期在3个月到5年不等，希望通过FOF-LOF产品为持有人提供更多的流动性，进一步丰富公司FOF产品线。”杨喆认为，对于投资者而言，以往在投资FOF的时候必须提前对投入FOF的资金进行规划，而如果投资于FOF-LOF，可以通过场内交易进行卖出，解决了投资FOF产品会遇到的封闭期内无法变现的问题。因此FOF-LOF某种程度上是降低了FOF投资的门槛，扩大了FOF产品潜在的客户群体。

　　兴证全球基金向澎湃新闻记者表示，FOF-LOF最大的特点之一就是可以在场内进行交易，力争更好地满足部分投资者的流动性需求。另外，该公司此次获批的产品在三年封闭运作期结束后，将会转换成为一只上市开放式FOF产品，将不再设置封闭期。

　　“通过FOF-LOF的设置，可以给有流动性需求的投资者提供交易的机会。另外，也有助于提升FOF产品的吸引力，让更多人关注到FOF这一产品品类。”兴证全球基金称。

　　中欧基金在回复澎湃新闻记者时表示，FOF-LOF为场内投资者提供了一种更符合其平时交易习惯的产品，这样一方面有助于券商从经纪业务向财富管理转型，另一方面对于实现从股民向基民转化、解决股票市场散户化程度高的问题、推动投资者长期投资等都是有帮助的。当然，对于场外投资者来说，场内交易也为其提供了一种新的交易渠道。

　　公募FOF今年募资超780亿

　　今年以来A股市场行情一波三折，但新成立的基金中的基金(FOF)规模超过780亿元，比2020年全年规模增长152.94%。从近一年的时间维度看，公募FOF平均收益率达到了12.35%，赚钱效应较突出。

　　市场人士认为，随着刚兑打破以及投资者逐渐成熟，跨资产配置需求越来越强烈，未来FOF产品将在多元配置工具中占据重要位置，投资确定性高的FOF更容易受到投资者认同。

　　“FOF产品的主要目标是通过资产配置来分散风险、平滑波动、改善组合收益风险比，从而优化投资者的持有体验，更适合追求资产中长期稳健增值的投资者。”杨喆表示，我们常说，投资基金并不是买入“优质基金”这么简单，市场上目前的基金数量远远超过股票，基金经理的投资风格多种多样，投资策略也不尽相同，即便是同一个基金经理的投资风格可能还会发生漂移，对于没有时间和精力跟踪基金的投资者，FOF产品是一个更省心的投资选择。

　　杨喆认为，FOF产品仍处于规模的快速扩张期，主要因为以下几方面因素：

　　一是投资者的观念变化，从选择短期收益高的产品，到选择适合自己风险偏好的产品。我们看到，经过几年的发展，很多FOF产品取得了中长期平稳、向上的历史业绩，逐渐得到了投资者的认可，今年的发行成绩也是不错的。

　　二是市场环境，在牛市行情中，FOF产品的收益率显然不如部分主动基金具备吸引力，但是市场环境也会经历牛熊震荡等多种情形，因此经历一轮牛熊周期下客户实际到手收益率才是关键，成熟的客户也会越来越看重多种市场环境下的综合投资能力。

　　三是政策推动，随着养老体系和制度的逐步完善，FOF产品通过提供多样化的配置方案，能够更好地匹配居民理财和养老的配置需求。