奚佳蕊：原油市场短期仍将高位运行，长期需警惕大涨后或有大跌

　　中新经纬10月9日电 题：《奚佳蕊：原油市场短期仍将高位运行，长期需警惕大涨后或有大跌》

　　作者 奚佳蕊(金联创原油市场高级分析师)

　　当我们从国庆假期的欢乐中回归工作岗位时，却发现原油价格已经涨得离谱，原油已不是节前的那个“原油”。那么在假期当中，是什么因素将原油价格不断推高？从长期和短期两个角度看，国际原油市场又有哪些趋势值得关注？

　　全球能源危机蔓延

　　在“十一”长假之前，欧洲暴发的能源危机已呈加剧态势，国庆假期间则正在向全球能源危机演变。首先是英国的“油荒”。英国汽油零售商协会于当地时间10月7日表示，英国国内一些地区燃料供应恢复速度还不够快，特别是包括伦敦在内的英国东南部地区燃料供应问题未见显著改善；目前英国东南部地区的燃料供应情况最为艰难，燃料库存水平仍低于20%的警戒线。

　　其次是欧洲的天然气危机。阿格斯(Argus Media)的天然气分析师Natasha Fielding表示，欧洲当前的天然气库存水平已经达到10年来的最低点，比过去5年平均水平低25%。

　　再次是亚洲部分地区也出现了能源危机的信号。在电力需求激增和煤炭产量大幅下降进一步消耗库存后，印度超过一半的电厂当前都处于停电警戒状态。截至9月底，燃煤电厂平均只剩下4天的煤炭存量，为多年来的最低水平，低于8月初的13天存量。

　　由于原油和其他燃料之间存在着一定的可替代性，难免受到波及。受天然气价格高企影响，未来几个月，随着天然气用户转向石油，原油需求可能每天增长15万至50万桶。由此可见，对于全球能源市场来说，今冬都将经受严峻的考验。

　　欧佩克维持原有产量政策

　　除了能源危机外，石油输出国组织(欧佩克)对于原油产量的政策，也对油价起到了推波助澜的作用。10月4日，欧佩克与非欧佩克产油国第21次部长级会议4日以视频方式举行，鉴于当前石油市场基本面和对其前景的共识，与会各国决定维持逐步增产方案，即从8月份开始，每月将其总产量上调日均40万桶，直到完全取消去年实施的减产数额。

　　由于近几周，全球天然气价格创下历史新高，一些发电厂或会转向石油，因此唯有加大原油增产才能满足市场增长的需求。欧洲的能源危机已令原油的供应前景堪忧，而此时的欧佩克却坚持较低的原油增产计划，无疑是雪上加霜。

　　鉴于当前全球主要的产油国并无增加原油产量的意向，因此在需求不断放大的预期下，将会导致供应紧张的预期进一步升温。

　　原油还是“原油”

　　不过，当市场都沉浸在能源危机及油价暴涨的恐慌情绪中，我们应该保持清醒的头脑，因为原油还是那个“原油”，有其价格走势的基本规律。

　　从短期来看，全球的能源危机尚未登顶。俄罗斯方面表示，其作为欧洲最大的能源供应国，已准备好在价格飙升之际稳定能源市场，并称今年对欧洲天然气的出口销量或创新高。受此影响，10月7日，欧洲天然气价格大幅下挫。但尽管如此，欧洲天然气价格不断暴涨，在近一年时间内，被视为欧洲天然气价格风向标的TTF基准荷兰天然气期货最高涨幅近10倍。

　　虽然俄罗斯向欧洲抛出了“橄榄枝”，但要真正缓解“气荒”的问题恐怕仍是任重而道远。俄罗斯主要通过管道向欧洲及亚洲输送天然气，比如乌克兰管线、亚马尔-欧洲管线等，目前颇受争议的“北溪-2”管道被认为有助于缓解欧洲能源危机，该管线设计年输气能力约为550亿立方米，可供2600万户家庭使用。其运营公司已于10月4日开始向“北溪-2”天然气第一条管线注气，以使管线内气压达到技术测试所需水平。但即便如此，“北溪-2”天然气管线并不会很快完全投入使用。该管线的开通意味着将绕开俄罗斯对欧洲输气传统线路必经的乌克兰，目前乌克兰、波兰和美国不支持这条管道，因此完全开通可能会被推迟至2022年。由此可见，虽然俄罗斯表示将会力挽欧洲天然气危机的“狂澜”，但短时间内恐怕是心有余而力不足。

　　因此对于原油市场来说，短期内仍将受到基本面的支持，保持高位运行。高盛对于布伦特原油的价格预期值在90美元/桶，美国银行对于油价的预期值在100美元/桶。显然，如果全球能源危局不解，那么油价冲击再高的价位也不是不无可能，预计近期WTI(西德克萨斯中间基原油)原油的主流运行区间为75-80美元/桶，布伦特原油的主流运行区间为80-85美元/桶。

　　不过从长期来看，我们仍需警惕油价在大涨后可能会有大跌的可能，一旦能源危机解除，那么眼下的溢价部分将会很快被回吐，从而对油价形成强劲地打压，届时油价或重新跌回70美元/桶的下方。(中新经纬APP)

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