如何面对科创板新股破发？ 投资人精选个股才是未来主题

　　中新经纬客户端11月6日电(高晓锳)11月6日，有两家科创板上市公司跌破了发行价。一家是上市刚六个交易日的昊海生科，跌破89.23元/股发行价，报88.53元/股，成为科创板首只破发个股，另一家是上市仅两个交易日的久日新材，截至午间，最低探至66.01元/股，跌破发行价66.68元/股。

科创板 中新经纬 高晓锳 摄

　　值得注意的是，在此前一个交易日，久日新材在上市首日收获6.42%的涨幅，创下了科创板新股上市首日最低纪录。中新经纬客户端发现，近期上市的科创板新股濒临“破发”的速度有所加快，同时，近期科创板新股上市首日的涨幅较之前也有所收敛。

　　科创板破发意味着什么？

　　业内部分投资者认为科创板的破发代表着板块见底，也有部分人认为破发是市场不正常的表现。

　　对此，东北证券研究总监付立春在接受中新经纬客户端采访时表示，科创板破发的原因可归结为两方面，一方面，是由于科创板高度市场化的询价定价机制下，科创板高效建立并开市，企业与投资机构等对科创板的热情与估值非常高，导致不少企业的发行价比较高。另一方面，科创板发展非常迅速，开市后二级市场高涨的热情，加快软着陆过渡到相对平稳成熟阶段，对企业的基本面及估值有更加理性的认识。

　　“在香港市场新股首日破发的比例约为15%，而美国市场有些年份新股首日破发率甚至达到40%，所以只要是市场化定价，就有可能面临破发风险。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

　　知名投行人士王骥跃曾表示，“新股破发损害的只是打新者的利益，其他市场参与者反而是受益者”，新股破发后，投资者可以以较低的价格寻找合适投资标的。

　　业内人士称，出现破发反而科创板走向成熟的第一课，也是向成熟市场靠拢的标志之一。

　　如何面对科创板打新？

　　截止目前，已经有包括杰普特、宝兰德、昊海生科、天准科技、传音控股等个股接近了发行价。而首日涨幅方面，据Choice数据统计显示，截至11月6日，市场总共有50只科创板新股上市，与首批25只科创板新股上市首日至少上涨超80%相比，10月以来上市的科创板新股上市首日的最低涨幅明显收敛，如10月31日、11月1日上市的杰普特、宝兰德上市首日的涨幅仅为33.74%、26.36%，而昨日上市的久日新材当天涨幅只有6.42%，创下了科创板新股上市首日涨幅最低纪录。

　　业内投资人士指出，由于科创板的市场定价机制，发行价往往已经体现了市场的博弈，因此在未来的科创板新股申购过程中，也应该逐渐开始“选择性申购”的参与策略。

　　付立春告诉中新经纬客户端，对科创板投资而言，不论是一级市场还是二级市场，都已提前进入到新阶段。这一现象的出现会对一级市场的发行价制定，有反向的指导和借鉴作用，未来发行价会更加理性。

　　另外，付立春补充道，随着科创板定位更加坚守、上市公司质量更加提高、硬科技企业逐渐增多，未来大面积破发的概率不大。但作为投资人来说，对公司基本面的研究、深度分析等的专业要求会越来越高，精选才是未来的主题。(中新经纬APP)

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