“跨界王”再抛89亿新计划 康达尔6年争端落定谋局“养猪”？

　　21世纪经济报道 董鹏 成都报道

　　京基100，深圳地标之一楼高441.8米，共100层。开发商为深圳京基集团，旗下控股上市公司康达尔(000048.SZ)。

　　2019年初，康达尔刚刚将总部搬到了京基100，上市公司体内也有地产开发项目，其业务收入占比一度达到52%。

　　就是这样一家醉心于地产业务的公司，如今开始大手笔砸向养殖业。

　　11月13日，康达尔与广东省梅州市农业农村局签署了《康达尔梅州市年出栏60万头生猪产业链项目投资框架协议》，项目计划分两期投资，共约15亿元。

　　根据21世纪经济报道记者了解，这只是今年公司养殖业投资的一小部分。

　　从8月下旬开始，康达尔已经签署多项合作协议，计划在高州市、茂名市等地新建多个生猪养殖基地，总投资规模高达89亿元。这其中有一个重要背景，即围绕康达尔6年的股权争夺已经落下帷幕，京基集团掌门人陈华正式入主上市公司。

　　从目前情况来看，他为公司定下的方向可能正是养殖业。

　　最终归宿？

　　康达尔，前身为深圳市养鸡公司，深市上市公司元老，早在1994年就已经登陆深交所。

　　上市时间长，故事就少不了，使得目前公司业务布局十分庞杂。

　　以日前披露的2019年中报为例，公司11.72亿元的收入来自14项不同的业务，全价饲料、地产开发、自来水、出租车客运、房屋租赁、物业管理等等，业务之庞杂堪称“万金油”。

　　虽然康达尔也有禽类、生猪业务，但是收入规模都很小。

　　从财报数据来看，上半年，公司猪业产品收入只有2590万元，占当期营收比例仅为2.2%，几乎可以忽略不计。倒是饲料业务比较成规模，收入占比达到了36.7%。

　　可能是看到饲料业务的协同作用和已有的养殖基础，又或者是当前生猪行业的高景气度，康达尔开始重金砸向养殖业。

　　8月21日，康达尔分别与广东省高州市人民政府、徐闻县人民政府签订框架协议。

　　公司计划，在高州市建设“年出栏100万头生猪产业链项目”，总投资约30亿元，第一期12亿元，第二期18亿元。同时，在徐闻县同样建设年产100万头生猪的项目，投资总额也是30亿元。

　　10月30日和11月13日，康达尔又与茂名市电白区人民政府、梅州市农业农村局签署框架协议，分别建设年产50万、60万头生猪产业链项目，投资额为14亿元、15亿元。至此，总计投资达到89亿元，累计生猪新增年产能310万头。

　　310万头是什么样的概念？虽然无法同年出栏量1000万头的牧原股份(002714.SZ)相比，但是至少与新希望(000876.SZ)的体量基本相当，后者今年前10个月累计出栏量尚不过275万头，预计全年出栏量在350万头左右。

　　按照市价估算，这310万头的货值更是十分惊人。

　　以今年10月为例，温氏股份(300498.SZ)生猪销售均价为36.19元/公斤，同期牧原股份和新希望为33.5元/公斤、33.98元/公斤。

　　即便选取最低的新希望销售均价，以及行业内较低的110公斤出栏体重计算，单头生猪价值3685元，310万头总价值已达到114亿元。

　　21世纪经济报道查阅公开数据发现，康达尔上市25年时间里，收入最高的2018年尚不过34亿元，这还是因为当期房地产业务收入从3亿元暴增至18亿元所贡献的增量。

　　赚钱效应猜想

　　有业内人士受访时坦言，现在砸钱修猪场稍微晚了点，嗅觉敏锐的企业早就下手了。

　　公开信息显示，刘永行及其旗下的东方希望，今年1月、3月传出了在济南平阴县、河南南召县各建设年产100万头生猪项目的消息。

　　决定康达尔这次能否赚钱的关键，主要在于产能释放的时间点。

　　从行业特点看，康达尔的猪场建设和产能释放，不是短时间能够完成的。上述人士认为，猪价不可能一直涨，在供需关系开始走向平衡时，就是价格回落的拐点。

　　“一般来说，较高规格的猪场建设周期需要6个月，仔猪到成猪的饲养时间需要6个月。如果是选择自己繁育，能繁母猪、二元母猪需要1年到1年半的时间。”卓创资讯生猪行业分析师张莉莉14日介绍称。

　　照此来看，康达尔即便选择自建猪场、自购仔猪饲养，生猪出栏时间最快也要等到2020年年底。

　　而从上市公司披露的项目细节来看，均为“自繁自养”，实际出栏节点可能要等到2021年年中，这其中还未考虑项目分期投入、产能需要爬坡的因素。

　　310万头的生猪项目面临的潜在风险，同样不可忽视。

　　首先是母猪来源。“能繁母猪没有卖的，二元后备母猪市场价在每头5000元左右，可以买得到，只是供应量不是很充足。”张莉莉表示。

　　其次是疫情风险。虽然下半年有所稳定，但是局部地区仍有疫情反复。

　　据农业农村部网站11月13日消息，云南省腾冲市发生非洲猪瘟疫情，腾冲市界头镇一养殖户发生非洲猪瘟疫情。疫情发生时，该养殖户存栏生猪261头，发病177头，死亡97头。

　　不过亦有业内人士判断，等到2020年年底康达尔的生猪开始出栏时，生猪价格即便有所回落，下调空间也不会很大。

　　“产能短时间内恢复不过来，但是当前这么高的价格也难以持续，预计明年下半年生猪价格可能会回落至30元/公斤附近，向下调整的空间较为有限。”张莉莉表示。

　　按照这一趋势，生猪养殖业毛利率仍然可以达到50%左右，较高的价格为康达尔这类动作稍晚的养殖企业，提供了充足的“安全垫”。

　　想要养猪赚钱不难，但是动作最好快点……