首席展望2022股市|张启尧：至少有3万亿增量资金流入

　　中新经纬12月31日电 (张猛 付健青 杨思宇)2022年股市如何走？有哪些投资建议和注意事项？中新经纬“V观财报”(微信号ID：VG-View)策划“首席展望2022股市”系列，对话多家券商、机构首席经济学家，为您投资指点迷津。

　　“明年整个A股市场仍然有结构性行情，有机会，而且没有系统性风险。”展望2022股市，兴业证券首席策略分析师张启尧作出上述预判。

　　张启尧认为，海外方面，最近很多人对美国货币收紧比较担忧，确实可能波动会更大。首先美国处于美联储偏鹰派，处于Tapering、加息预期升温窗口。并不认为明年全球会进入流动性、系统性收紧，甚至出现全面挤泡沫状态。

　　在张启尧看来，明年，首先看到海外尤其是美国经济，可能也处于从复苏到衰退节奏变化中，所以就意味着到明年下半年，如果进入全面收紧周期，它自身金融市场和经济状态可能很难以承受这个局面。因此倾向于会有波动，但很难全面收紧。所以认为它是最多波动加大，但是不构成系统风险。

　　从国内自身角度，张启尧指出，国内自身经济可能确实有下行压力。但另一方面，现在已经出现各种稳增长信号或者动力，包括从之前中央政治局会议以及中央经济工作会议，看到整个政策力度明显抬升，至少政策预期是在加速。对于明年全年市场，认为从货币端来看，它是一个宽松格局，包括最近看到降准以及LPR降息等信号，明年可能会继续保持。

　　从信用端，张启尧分析，信用端明年倾向于在各种政策发力，稳增长加码之下，也会维持稳信用状态。因此明年宏观组合倾向于宽货币叠加稳信用组合，相对利好成长、消费板块，从国内政策角度，整个政策力度有所提升，包括整个流动性会维持在宽松状态，因此对全年市场保持乐观判断。

　　从资金面角度，张启尧预判，明年股市资金面仍会有大幅机构流入，不光是外资，包括公募基金、私募，包括险资，明年测算下来至少还有3万亿至4万亿增量流入。在宏观总量流动性宽松，叠加微观上各类机构资金持续入市的格局之中，认为明年股市还是有结构性行情。

　　从整个市场特征来看，张启尧认为，明年更加类似于2013年、2014年股市环境，全年大部分时间，可能是结构性行情为主特征，指数全年范围之内波动可能不会那么大，全年角度来看，个股结构行情依然是一个百花齐放状态。从个股选择上，倾向于过去几年龙头跑赢市场，觉得继续会出现市值下沉特征，市场中一些二三线、三四线龙头，甚至转型标的，小黑马小巨人可能会有更强的相对收益。

　　张启尧最后称，有高增速，并且是处于新经济新赛道领域行业个股，可能会有更好的超额收益。明年仍然是充满机会的一年，不过它是更需要去自下而上去挖掘机会，更需去精选个股。(中新经纬APP)

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