程强:工业企业利润平稳增长,下游、民企利润相对承压
中新经纬 | 2022-04-28 16:53:24

  中新经纬4月28日电 题:工业企业利润平稳增长,下游、民企利润相对承压

  作者 程强 中信证券首席宏观分析师

  国家统计局4月27日发布工业企业利润数据,2022年1-3月份,全国规模以上工业企业实现利润总额19555.7亿元,同比增长8.5%,实现营业收入31.27万亿元,同比增长12.7%。

  从数据来看,企业利润实现平稳增长。1-3月,规模以上工业企业利润同比增长8.5%,较1-2月上升3.5个百分点,总体保持良好增速。总体利润增长的主要驱动因素是能源、原材料价格快速上涨,煤炭采选业、石油天然气开采业两个行业合计拉动一季度利润增长12.1个百分点。从三大门类看,1-3月,采矿业利润同比增长1.48倍,制造业同比下降2.1%,电力、热力、燃气及水生产和供应业同比下降30.3%。超半数行业实现利润正增长,在41个工业大类行业中,有24个行业实现利润同比增长。受疫情持续冲击影响,工业经济基本面指标整体偏弱,3月工业增加值同比增长5.0%,较1-2月降低2.5个百分点,制造业PMI(采购经理指数)环比下降0.7个百分点至49.5%,跌至收缩区间,对利润增长产生压力。近期中央财经委员会会议、国务院常务会议、经济形势专家座谈会、企业家座谈会上,对工业企业纾困和保市场主体关注度非常高,政策密集出台支持实体经济发展,随着疫情逐渐可控,工业企业利润有望延续改善。

  下游企业利润仍承压。1-3月,中游利润占比上升,上游、下游利润占比小幅下降。此外,在局部地区疫情反复冲击下,居民消费场景受限、需求转弱,也在冲击下游经营利润。

  部分装备制造业利润有所改善。在3月份新能源汽车产能释放、医疗设备需求增加等因素的带动下,3月部分装备制造业利润增速加快。1-3月,电气机械行业、专用设备行业利润分别增长10.4%和4.8%,较前值加快4.7、0.8个百分点。

  工业企业经济效益指标总体稳定。从表现较好的指标看,企业资产保持较快增长,3月末规模以上工业企业资产同比增长10.6%,资产负债率为56.5%,同比持平;减税降费、助企纾困政策持续显效发力,1—3月份,每百元营业收入中的费用同比减少0.54元,企业营业收入利润率为6.25%,较1-2月增加0.28个百分点。不过,企业经营仍面临不少挑战。国内部分地区疫情反复对产品供应链造成冲击,对存货周转运输产生不利影响。

  民企和外资的利润表现相对较弱。经我们测算,一季度,国有、股份制、外商港澳台、私营企业利润三年平均增速分别为24.9%、20.7%、8.6%、11.8%,较2021年全年的两年平均增速分别上升1.9、上升0.3、下降5.3、下降2.9个百分点。(中新经纬APP)

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