中新经纬11月11日电 题：三季度全国居民购房杠杆率不断下降

　　作者 丁祖昱 易居企业集团首席执行官

　　2020年末，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会，联合推出了房地产贷款集中度管理制度，分档设置了房地产贷款余额占比上限和个人住房贷款余额占比上限。

　　2021年，房地产贷款集中度管理制度已进入常态化实施阶段。在此背景下，多地银行房贷额度紧张，放款周期拉长，部分城市的个人房贷利率一路走高。受此影响，全国居民购房杠杆率不断下降。

　　居民购房杠杆率是指居民购房新增贷款与住宅销售的比值。它用来反映购房者在置业过程中资金使用杠杆的情况。一般意义上，居民购房杠杆率上升，意味着流入楼市资金增多，反之，则意味着流入资金减少。

　　根据易居研究院估算，2021年三季度，全国居民购房杠杆率为24.8%，环比下降1.2个百分点，同比下降6.8个百分点，创下自2012年四季度以来近9年的新低。

　　全国居民购房杠杆率走势 数据来源：中国人民银行、住建部、国家统计局、各地统计局、各地房管局、易居研究院(全国居民购房杠杆率=季调个人住房贷款余额新增额/季调全国一、二手住宅销售总额+9%公积金贷款历史平均比重)

　　数据显示，2015年的三季度成为全国居民购房杠杆率开始出现快速上升态势的起点。进入2016年，房地产市场表现火热，购房者持续通过加杠杆购房，全国居民购房杠杆率高企，同时个人住房贷款占比也逐渐呈走高态势，在当年四季度，全国居民购房杠杆率一度上涨到44.6%，达到自2010年以来该数值的最高位。

　　2019年，全国居民购房杠杆率一直处于小幅震荡中，基本稳定在31%～32%区间。直到2020年二季度，全国居民购房杠杆率的指标又开始显现明显下降态势。

　　房地产市场的发展是一个长周期过程，全国居民购房杠杆率在此间的起起伏伏，反映着相关调控政策通过金融信贷对行业的调节引导作用。

　　2021年三季度全国居民购房杠杆率创下了近9年最低值，我们认为主要有两方面的原因：从供应端看，2021年房企迎来了严格的贷款紧缩政策，导致有些城市住房贷款审批流程趋严，银行放贷周期拉长，贷款供应量下降；从需求端来看，不断上涨的房贷利率抑制了市场上一部分购房需求。在以上双重因素叠加作用下，全国居民购房杠杆率呈现出明显下降态势。

　　9月底，央行第三季度例会明确提出“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”，向市场与行业释放出积极信号。在此背景下，我们预计2021年内，房贷利率大概率将不会继续上涨，且全国部分房价企稳城市的信贷政策有望迎来改善。(中新经纬APP)

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