货基考验重重 指数基金春天要来了？

　　基市要闻 | 货基考验重重 指数基金春天要来了？

　　文  戴先喜

　　说到货币基金，估计不少基民会感慨收益变鸡肋了，食之无味，弃之可惜。的确，货币基金的收益在去年大幅下滑，Wind统计显示，2017年底货基7日年化平均收益率为4.66%，而到了2018年底只有3.43%。再加上监管也一直出台各种措施限流，货币基金的规模增速已有明显放缓。但对一些基金公司而言，它们却是利润大头，依然在争取这类产品的扩张。

　　货基规模增速或继续放缓

　　据《21世纪经济报道》援引消息人士分析指出，在2019年货基规模可能很难继续保持高速增长。不过，对基金公司而言，货基仍是块“大肥肉”，仍十分重视此类产品。

　　点评：在2018年，货币基金饱受吐槽，主要因为经济下行压力下，货币政策偏宽松，利率下行导致货基收益下滑，直到去年末、今年初收益才略有回升。但目前来看，平均7日年化收益率也只有3.4%左右，仍处于较低水平。而且，这类产品规模较大、流动性风险不可忽视，因而监管也在趋严，而且银行理财子公司可能会对货基产生冲击。所以综上来看，在2019年货币基金可能仍面临诸多压力。

　　年初指数基金营销战开幕

　　2019年才刚开始没几天，公募基金的销售战依旧热度不减。这几天就有多家基金公司通过增加代销机构、降低申购金额下限以及费率打折等措施，希望促进产品销售，而且值得注意的是，参与其中的很多都是指数型基金。

　　点评：虽然去年股市行情不好，但是股票指数型基金还是卖得不错的，此外还有多只大规模债券指数基金成立。大家都知道，对于同类型基金而言，指数型产品的费率整体要比主动管理型产品低一些。如今连低费率的产品都来参与营销战，看样子基金公司注意到了国内市场对指数类产品的巨大需求，都在忙着让利促销抢占市场份额了。其实指数基金在国外市场的接受度、认可度也很高。有业内人士认为，之后此类产品除了被动跟踪指数外，也将有许多会侧重量化策略，增强收益。

　　公募基金分仓佣金要降了？

　　这两天，金融圈一条“公募佣金率将从万八直降至万二”的传闻看得券商人士很揪心。不过，多位业内人士认为，如此大幅调整的可能性并不大。

　　点评：炒股的朋友都知道在委托买卖股票时，成交后需要交一点佣金给券商，常见都在万二(即万分之二)的水平。不过基金公司交给券商的佣金比较高，毕竟散户只能获得最基本的行情，而基金公司还能获得研究、销售等服务。但如果真的降这么多，对于券商的研究人员而言，收入无疑会大幅下滑，而且后续可能影响到服务质量。