宅男财经｜战投协议失效、高管被刑拘，恒大汽车还能撑多久？

　　【宅男财经｜专家面对面】1月8日午间，恒大汽车发布公告称，公司执行董事刘永灼因涉嫌违法犯罪，已被依法刑事拘留。当日上午恒大汽车临时停牌，午后开盘一度跌超20%。值得注意的是，恒大汽车此前曾公告，纽顿集团股份认购协议及债转股认购协议已于2023年12月31日失效。

　　回顾恒大造车历程，最早是与贾跃亭合作。2018年6月，恒大健康(恒大汽车前身)公告成为FF的最大股东，但双方因在股权问题上无法达成一致，最终分道扬镳。2019年初，恒大健康斥资9.3亿美元收购一家总部位于瑞典的全球性电动汽车公司NEVS的51%股权并获得多数董事席位，此后还收购了包括荷兰e-Traction、卡耐新能源、德国Hofer动力等整车及零部件企业。2020年7月恒大健康正式更名为“恒大汽车”。

　　2021年2月恒大汽车股价突破72港元/股，市值创新高，并于4月携9款恒驰新车亮相上海车展，但相关车型却被质疑是模型车。恒大汽车随即陷入“PPT”造车的舆论争议，公司股价不断下挫，至2021年9月27日开盘，股价一度跌破2港元/股。而与此前公司宣称2021年下半年实现量产的目标不同，恒驰5在2021年12月才实现首车下线，2022年9月正式量产。

　　据恒大汽车财报，2022年底公司负债总额达到1838.72亿元，2023年上半年在剥离地产业务后，负债总额为756.92亿元。截至2023年6月30日，恒大汽车涉及未能清偿的到期债务累计约93.41亿元，逾期商票累计约35.91亿元。

　　2023年8月14日，面临资金压力的恒大汽车遇到转机，公司公告称，获得由阿联酋国家主权基金持股的上市公司纽顿集团首笔5亿美元战略投资，另有6亿人民币过渡资金将自公告后5个工作日开始陆续到账。同时双方签署了一份股份认购协议，纽顿集团将在交易完成后收购恒大汽车扩大发行普通股总数的约27.5%，并有权提名恒大汽车的多名董事会成员。

　　但仅一个多月时间后，因恒大集团发生较多变化，不确定性增加，纽顿集团于2023年9月29日向恒大汽车发送函件，称将暂停履行股份认购协议中的相关义务，恒大汽车回函表示有意愿与认购方针对拟议交易的方案所需的调整进行重新谈判。但该认购协议已于2023年12月31日失效。

　　恒大汽车未来命运几何？香颂资本执行董事沈萌表示，恒大汽车是在新能源汽车概念最热的时候推出，同时也是房地产行业经营压力最大的时候，对恒大汽车的分析需要在恒大集团的大棋盘上，恒大汽车在资本市场的作用和操作也要结合恒大的地产业务。沈萌认为，恒大汽车此前包括上市、融资、引资等也存在为地产业务变现融资的可能性，以此考虑，恒大汽车就不具有稳定独立的成长路径。

　　(记者 董湘依 制作 余坤航 宅男财经出品)(更多报道线索，请联系本文作者：yukunhang@chinanews.com.cn)