招商证券陈文招：A股延续慢牛行情，市场风格暂不会切换

　　中新经纬客户端1月21日电(闫淑鑫) 2018年年初，A股牛市氛围浓厚，上证综指强势录得11连阳，不仅突破了去年3450点的高位，更是直冲3500点。

　　“2018年，A股将继续维持慢牛行情，市场风格短期来看不会切换，仍以大盘、价值、蓝筹、行业龙头等股票为主。”招商证券首席大类资产投资策略师陈文招如是说。

　　1月21日下午，陈文招在格上财富第二届中国证券私募年度论坛暨金樟奖颁奖盛典上发表主题演讲时指出，今年上半年，A股市场风格将很难发生转变。

　　“利率水平越来越高，使得小市值、高估值的股票受到了压制。从历史经验来看，目前的整体环境并不支持市场风格短期内发生转变。”陈文招表示。在他看来，2018年，A股将继续维持慢牛行情，且仍以大盘、价值、蓝筹、行业龙头等股票为主。

　　与此同时，陈文招指出，2018年A股上市公司整体盈利预计将增长10%左右，消费、金融、现代服务以及小市值板块行业龙头的业绩有望好于2017年。

　　中新经纬客户端(微信公众号：jwview)梳理Wind数据发现，截至1月21日，A股已有1386家上市公司披露了2017年业绩预告，其中1057家预计2017年净利润将较上年同期实现10%及以上增长，占比近八成。

　　至于2018年A股的资金面，陈文招认为将会呈现出“稳中略偏暖”的格局。

　　“一方面，自2017年下半年起，公募基金发行量持续增加，新发行基金所占份额明显回升；另一方面，今年6月份，A股将正式‘入摩’，海外资金将持续流入。”陈文招表示。

　　据了解，2017年6月20日，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数(ACWI)。

　　陈文招分析，与韩国股市(已纳入MSCI指数近25年)30%左右的外资持股比例相比，A股正式“入摩”后外资持股比例仍有较大提升空间，同时，目前国内股市部分行业与国外相比具有一定的估值吸引力，预计2018年海外资金被动与主动配置需求均有望增加。

　　“90年代末期，韩国股票被纳入MSCI指数，在此之后的十多年，全球资金持续流向韩国。预计A股也会出现这样的情况，且吸引力更大。”陈文招表示。

　　对此，格上财富CEO杜杰认为，随着A股纳入MSCI指数，A股市场机构投资者的占比将进一步上升，届时盈利能力强、发展空间大的绩优公司依然会是市场追逐的热点。(中新经纬APP)

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