退出渠道不畅 机构无心参与新三板定增

　　退出渠道不畅 机构无心参与新三板定增

　　刘宗根

　　近期新三板定增市场仍未出现反弹迹象。投中研究院认为，受大环境影响，加之新三板本身的流动性问题，投资机构退出渠道并不通畅，成为影响新三板定增市场的一大难题。

　　根据投中数据，2019年1月，以首次公告日为统计口径，新三板企业定增热情明显不如上月，定增预案募资规模仅26亿元，环比下滑67.5%。数据还显示，1月共计29家新三板企业获得VC/PE机构定增投资，募资总额13亿元，较上月有所提升，但同比降幅达41.37%。其中新鼎资本、高投睿合、中科招商投资金额位居前列。投中研究院认为，现阶段整个新三板都处于全面提高企业质量阶段，流动性问题依旧未有改观，投资机构退出渠道并不通畅，这严重压制了机构的投资热情。

　　实际上，去年新三板定增募资已经开始出现明显下滑。梧桐公会数据显示，2018年共有1303家挂牌公司完成增发募资，占比12.36%，相比2017年在数量和占比上均显著下降。在有增发募资的挂牌公司中，2018年增发募资总额平均值4395万元，中位数2000万元，相比2017年小幅下降。