IPO排队企业从500多家降至不到400家，用了不到3个月，这家券商最“受伤”！

　　每经记者 陈晨

　　证监会公布的最新数据显示，截至3月22日，证监会受理首发企业393家，火山君统计到，这是IPO“堰塞湖”出现后，排队企业数量首次低于400家。需要强调的是，从500多家下降到不到400家，用了不到3个月时间。

　　另外，近一个月，拟IPO企业似乎在加速撤材料，不到一个月时间，已有38家企业终止审查，占到今年来的六成多，其中仅3月22日当天，就有12家。而撤下材料，“受伤”的除了企业自身外，还有保荐机构。根据火山君统计，截至3月22日，招商证券和广发证券辅导企业撤下材料数量最多，均有5家。

　　受理首发企业首次低于400家

　　证监会公布的最新数据显示，截至3月22日，证监会受理首发企业393家，其中，已过会25家，未过会368家。未过会企业中正常待审企业349家，中止审查企业19家。需要强调的是，这是IPO“堰塞湖”问题出现后，排队企业数量首次低于400家。

　　当然，这与监管部门通过加强新股发行制度改革，严把市场准入关不无关系。“证监会明确提出IPO被否后需运行三年才可借壳，以及新一届发审委较低过会率，足以让不少企业知难而退。”，开源证券还进一步分析称：“监管层这样的要求可能有几个方面的考虑，一是进一步清理‘堰塞湖’，把IPO项目审核标准提高；二是为今年可能回A股的中概股融资提供空间，严格控制融资规模和节奏；三是提高承销商对项目的把控能力和标准，以低过会率和严格标准逼退暂时不合格的企业。”

　　事实上，不管是来自哪个方面的考虑，IPO“堰塞湖”确实得到了进一步清理，而且取得这样的成果，证监会其实用了不到三个月的时间。证监会数据显示，截至2017年底，证监会受理首发企业数量还高达519家，而经过开年不到三个月时间的快速“消化”，受理首发企业较年初锐减126家，值得注意的是，2017年全年受理首发企业才减少了212家，这也就意味着今年前三个月受理首发企业减少数量占到去年全年受理首发企业减少量的六成。

　　另外，就与截至日3月15日的数据相比，证监会受理首发企业数量一周内下降了14家，其中上交所下降数量变化最大，减少了12家；其次是深交所中小板减少2家；而深交所创业板数量未发生变化。

　　近一个月38家企业终止审查

　　相比较“中止审查”的暂时性，“终止审查”才是真正的与IPO说再见了。火山君看到，截至3月22日，今年以来已经有60家企业选择撤回材料，终止审查。值得注意的是，通过决定终止审查的时间来看，最近一个月，拟IPO企业在加速撤回材料，自2月28日至3月22日，有38家企业终止审查，占比今年来六成多，其中仅3月22日当天，就有12家。

　　另外，在这12家中，还包含3家新三板公司，如此一来，今年以来已有17家新三板企业被终止审查，对此联讯证券新三板研究院预计，近期IPO撤材料企业还将不断增加。

　　“拟IPO公司终止原因一般分为两大类，一是成长能力不够，涉及到公司的基本面，主营业务等；二是规范性，包括财务规范性、公司治理规范性等”，东北证券分析称。

　　此外，除了涉及到企业自身原因外，火山君也看到，拟IPO企业加速撤回材料也与2月下旬来的监管政策息息相关。

　　2月23日，证监会在监管问答中明确提出，证监会将区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管，其中，对于重组上市类交易(俗称借壳上市)，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。3月9日，下一步证监会将结合审核和日常监管情况，有针对地加大对保荐机构监管力度，发现问题，坚决处理，严格问责。

　　2券商辅导企业终止审查数量最多

　　拟IPO企业加速撤离，“受伤”的不仅仅是企业自身，还有保荐机构。以最新终止审查的12家企业来看，涉及10家保荐机构，其中招商证券和广发证券保荐的终止审查企业数量最多，均有2家，至此，今年来这两家保荐机构保荐的终止审查的企业数量均有5家，并居首位。

　　不过需要强调的是，虽然上述两家保荐机构终止审查的企业数量一样多，但是从过会率看，两家差距却不小。东方财富Choice数据显示，今年来招商证券辅导上会企业7家，仅通过1家，通过率不到15%，而广发证券辅导上会企业4家，全部通过，通过率达100%。

　　此外，再从各保荐机构储备(正常审查)项目来看，中信建投数量最多，达36家，中信证券次之，达32家。招商证券和广发证券的储备(正常审查)项目分别有分别有22家和18家，排名第三和第五。