中东财团入局,王健林到账600亿
21世纪商业评论 李惠琳
万达王健林,找到新救兵。
3月30日,王健林持有的大连新达盟商管,获得5家机构,合计600亿元的投资。
救急的财团,除了老朋友太盟投资、中信资本、Ares Management,新进两家中东资本:阿布扎比投资局、穆巴达拉投资公司。
过往五年来,这是中国单笔最大规模的私募融资。
王健林未出席签约现场,派出万达集团总裁齐界、副总裁何其聪、万达商管集团总裁肖广瑞到场。
这将极大缓解王健林的流动性危机。只是,金主们入局后,老王手中的权力,也将被重构。
兑现承诺
王健林达成的新交易,是落实上一次投资协议的内容。
2023年12月,为了免于兑付380亿元的投资款,大连万达商管与太盟签署投资框架协议,对珠海万达商管进行股权重组。后者为万达轻资产业务赴港上市的主体。
太盟的执行主席是70岁的单伟建,在珠海万达商管的IPO前融资中,投了180亿元。
其承诺,在2021年投资赎回期满时,经万达赎回后,将联合其他投资人,再次投资于珠海万达商管。
单伟建帮王健林解除回购危机,也拿到珠海万达商管的控制权。
按照去年底的协议,太盟等投资人合计持股60%,大连万达商管持股40%。
3个月后,单伟建兑现承诺,落实再投资工作,且未再设对赌协议。
“本次投资将进一步优化公司独立的法人治理,更有效激励管理团队,提高经营能力和增长潜力。”万达方面称。
承接600亿资金的大连新达盟商管,刚成立两个月,其子公司为珠海万达商管,目前管理着496个大型商业广场。
这个冠有“万达”与“太盟”之名的公司,太盟等投资人、大连万达商管的持股比例,同样为6:4。
“太盟的意图,是挽救原本无法套现的投资,类似借新还旧。”汇生国际资本总裁黄立冲告诉《21CBR》记者。
他估计,这份新协议,可能是上一份协议的取代协议,重新定义交易架构。
600亿元的投资,随后可能会用于向珠海万达商管购买业务,以便万达商管能赎回到期的投资。
引入财团
签约现场,各投资人代表笑容满满。
“该笔投资体现出国际机构投资人,对大连新达盟发展前景的信心。”万达方面称。
新进的两家中东财团,来头不小。
其中,阿布扎比投资局,为中东第一大投资基金,资产规模超8500亿美元。
其已大手笔买入中国市场的资产,持有紫金矿业、东方雨虹、金蝶、老凤祥等20多家企业的股票。
穆巴达拉则是阿联酋最大的主权基金之一,掌管资产规模2760亿美元,遍布超过50个国家。去年9月,刚在北京设立了办公室,投资的中国企业包括快手、BOSS直聘、小鹏汽车等。
万达方面称,此次投资是大连市拓宽利用外资渠道的成果,也将得到政府方面的充分支撑。
于投资人而言,重金押注万达商管,在于其基本面稳定,现金流充裕。
珠海万达商管也一直保持高比例分红,2023年总分红高达88亿元。
“新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势,将长期支持它实现稳健经营业绩。”
太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜相信,其将为投资人“带来良好稳定的回报”。
缓解压力
眼下,王健林正面临较大短债压力。巨额投资,来得及时。
目前,万达商管的境内外存续债券有12只,规模约159亿元,一年内到期的有近87亿元。
2023年末,万达商管对子公司发行的一笔6亿美元债,进行了展期。
当时的公告披露了其兑付压力,“由于房地产行业持续低迷,境外资本市场利率不断上升,公司再融资面临一定困难,且珠海商管年底前获批上市存在一定不确定性。”
为了筹措现金,王健林加快处置资产,累计出售14座万达广场,依然难解近渴。
3月初,珠海万达商管50.72亿股股权,由于“财产保全”等原因,第二次被冻结。
3月中,因与银行发生经营贷纠纷,大连新达盟商管超162亿元股权一度被冻结,近期才解冻。
于王健林而言,太盟等金主带来的可观资金,将缓解其流动性压力,保障后续发展和上市。
仍留有悬念的是,新协议落地后,珠海万达商管的治理架构,会发生怎样的调整?
珠海万达商管的董事会,现由9名董事组成,其中3名执行董事、2名非执行董事,均长期在万达集团任职。
目前,单伟建向珠海万达商管,只派驻1位董事,为太盟亚洲资本合伙人陈琪,负责监督公司的整体战略规划。
未来,其董事会预计将有较大变动。
可以肯定的是,单伟建等投资人的话语权,会明显增强。