OPEC+重回谈判桌推升原油减产预期，油价后市如何演绎？

　　OPEC+重回谈判桌推升原油减产预期，油价后市如何演绎？

　　黄思瑜

　　4月9日和4月10日，包括OPEC成员国、俄罗斯、美国等主要产油国将召开视频特别会议，讨论如何对产量进行干预以平衡脆弱的油市，市场对此给予高度关注。

　　虽然业内普遍预期减产规模将达到1000万桶/日，但也不排除出现类似3月份谈判破裂的可能性。在多位业内人士看来，若达成减产1000万桶/日左右的协议，原油价格可能短期反弹，但因为产量过剩，后续下跌仍是主趋势。

　　据了解，OPEC+紧急会议将于4月9日维也纳时间下午4点(北京时间22:00)召开，G20能源部长视频会议将于沙特利雅得当地时间4月10日下午3点(北京时间20：00)召开。

　　“参加会议的国家原油产量合计占全球六成以上。此等量级的会议在原油市场上还是第一次，又创造了一个历史点。市场最近的上涨就是对本次会议的预期。”华安期货首席原油分析师、地缘政治专家徐捷告诉第一财经记者。

　　OPEC+的这次会议原本定于4月6日召开，但就在会议召开前一天，会议被推迟。受此影响，国际油价当日一度重挫。国际原油期货在4月7日下跌后，4月8日，WTI原油期货主力合约收涨6.18%，结算价报25.09美元/桶，布伦特原油期货主力合约收涨3.04%，结算价报32.84美元/桶。

　　4月9日凌晨美盘时段，WTI和布伦特原油期货持续拉涨，其中WTI原油期货一度涨逾10%。之后盘中有所震荡，截至北京时间15：25分，WTI原油期货主力合约收涨1.07%，报26.42美元/桶；布伦特原油期货主力合约涨0.54%，报33.82美元/桶。国内INE原油期货主力合约收涨3.15%，收报301.6元/桶。

　　据媒体报道，科威特石油部长表示，OPEC+会议的目的是达成一份1000~1500万桶/日的石油减产协议。

　　国泰君安期货原油研究员对第一财经记者称，阿尔及利亚能源部长对外释放的消息让市场对于OPEC++ 减产预期再次回到1000万桶/日，且市场传言沙、俄两国关于原油减产的分歧有所减少，受此短期乐观情绪影响油价再次反弹。但是，暂时还没有看到一些比较关键国家(沙、俄等)的真实表态，OPEC++减产的消息仍待进一步确认。

　　“此外，昨天(8日)美国政府各界人士已经开始向沙特各种施压，要求其进行减产，这可能为今明两天的会议带来一些变数，关于减产的政治博弈已经大过了减产本身。这种情况下，今晚(9日)的减产协议达成的可能性在不断增加，达成减产1000万桶/日的可能性也是有的。”国泰君安期货原油研究员同时称。

　　南华期货分析人士认为，若OPEC+最终减产1000万桶/日以上，在此利好的提振下，油价将反弹3美元~5美元；若减产不及市场预期，油价或再次回落。

　　“预期能达成1000万桶/日左右的减产量，油价可能会先冲高后回落。冲高是因为情绪催化，回落则因为市场会发现后面原油产量仍然过剩。”浙商期货原油研究员洪晓强对第一财经记者称。

　　上述国泰君安期货原油研究员也称，减产的主要目的是缓解原油供应过剩的局面并提振油价，考虑到即便减产1000万桶/日也很难扭转供应过剩的格局，即便达成减产协议，油价在短期利多情绪出尽后很有可能在未来再次大幅回调，而如果4月9日晚谈判失败，油价再次暴跌的风险较大。

　　国际能源署IEA署长比罗尔(Fatih Birol)近期称，即使达到了宣布的每天减产1000万桶的水平，这也只是一个好的开端，并有助于给我们争取一些时间，但是根据我们的数字，即使减产1000万桶，在第二季度，我们很可能会看到每天库存增加超过1500万桶。

　　徐捷对第一财经记者称，由于一个月前维也纳OPEC+会议殷鉴不远，此次谈判存有三个假设：第一、 会议达成大规模减产。受此利好影响，短期价格大幅反弹。激情过后，面对坍塌的需求以及未来无处安放的原油，油价会有二次探底。第二、 会议达成一般性减产协议。由于减产利好已经被市场充分透支，在举着望远镜都找不到利好支撑的情况下，油价会有二次探底。第三、 会议没有达成任何减产协议。上个月维也纳OPEC+会议情景重现，预期强烈利好转化成为极度失望，市场再次开启雪崩下跌模式，油价会有二次探底。

　　“看下来无论会议结果如何，油价的下一阶段方向都是比较确定的，无非就是演绎方式不同。”徐捷总结称。