马蔚华：政府引导基金可破解科技创新早期资金困境

　　中新经纬5月18日电 (孙庆阳)18日，国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华在2025清华五道口全球金融论坛上表示，必须通过制度创新，专项解决科技成果转化中最关键的“死亡谷”(Death Valley)阶段资金短缺问题。

　　马蔚华提到，尽管中国经济在近年来取得了显著增长，但在科技创新领域，尤其是科技成果转化方面，仍存在诸多亟待解决的问题。其中，最突出的便是科技成果转化过程中的“死亡谷”现象，即科技成果从实验室走向市场的关键阶段，由于资金短缺，许多有潜力的项目往往难以跨越这一鸿沟，最终夭折。

　　马蔚华指出，这一阶段的资金短缺问题，主要源于创新链与产业链的脱节，以及早期风险投资资金的匮乏。在中国，由于社会融资结构以间接融资为主，银行贷款等传统融资方式对高科技企业的支持存在局限性，难以满足其轻资产、高风险的特点。同时，风险投资市场也尚未完全成熟，对早期科技项目的投资意愿不强，导致大量科技成果在转化初期便因资金问题而搁浅。

　　马蔚华强调，政府引导基金在解决这一问题上具有不可替代的作用。他提到，政府引导基金能够发挥财政资金的杠杆效应，通过设立专项基金、引导社会资本参与等方式，为科技成果转化提供必要的资金支持。然而，要真正解决“死亡谷”阶段的资金短缺问题，还需要进行制度创新，打破现有融资机制的束缚。

　　马蔚华建议，政府引导基金应建立更加灵活、高效的运作机制，降低对早期科技项目的投资门槛，提高风险容忍度。同时，应加强与风险投资、私募股权等市场的对接，形成多元化的融资渠道，为科技成果转化提供全方位的资金支持。此外，还应完善相关法律法规，保护投资者的合法权益，营造良好的投资环境。(中新经纬APP)

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责任编辑：宋亚芬