高价茅台会否“劝退”投资者？专家称估值已处中高水平

　　中新经纬客户端6月25日电(张芷菡) 6月25日，贵州茅台股价小幅下跌0.42%，以982.98元收盘，盘中最高达999元，没能“如愿”突破千元。昨日，在白酒板块强势带动下，贵州茅台股价与突破千元之间仅差0.31元，这微小差距让贵州茅台有可能成为A股市场时隔27年的后诞生的又一只千元股。

　　目前来看，贵州茅台股价从年初至累计涨幅63.8%，跑赢上证指数三倍。而2018年贵州茅台和上证指数则是同步跌落。对此，首创证券研发部总经理王剑辉表示，贵州茅台基本面势头较为强劲，作为传统行业龙头股，表现出成长性的特征，在A股中是特例，容易受到投资者追捧；今年的上涨是对去年的回补，而大盘则受到外部经济环境影响，回暖缓慢。

　　王剑辉表示，贵州茅台价格是否突破千元更多是心理作用。根据WIND数据，截至25日，贵州茅台的动态市盈率27.51倍，静态市盈率35.08倍，市净率9.95倍。从估值角度看，王剑辉认为，贵州茅台估值确实不低，并非历史最高水平，但处于中高水平。

　　2019年以来，高盛三次调高贵州茅台的目标价，分别调高5%、13%、20%。国内券商中，中金公司、太平洋证券、华创证券等也在近期给予贵州茅台“买入”或“强烈推荐”的评级。但市场上同样有券商对贵州茅台看空，4月18日，晨星分析师给出贵州茅台“卖出”评级，认为股价涨幅较大，超过公允价值。

　　但王剑辉坦言，贵州茅台更受沪股通等资金关注，而个人投资者买入贵州茅台需要谨慎考量。“机构投资者投资期限长，如果看好行业或企业，可以不在意短期的投资利得。而对投资期限短的个人投资者而言，高点的介入可能面临回调压力。”王剑辉称。

　　与贵州茅台在A股市场的高价呼应，白酒终端市场的茅台酒价格同样高涨。据媒体报道，53度的飞天茅台在终端市场售价已达到2400元一瓶。

　　山东温和酒业有限公司总经理肖竹青认为，现在市场对茅台酒的需求以商务消费和个人消费为主，公款消费高档白酒的情况一去不返，加之消费者对白酒消费更加理性，很多消费已转向红酒、黄酒和保健酒，因此当前茅台酒的市场需求是真实需求。

　　另一方面，茅台酒全年产量长期稳定在6000万瓶。“茅台酒长期处于供不应求状态，而其生产工艺要求新产酒至少储存五年，现在放大的生产至少需要五年才能释放供给。因此渠道惜售，拉高了市场预期。”肖竹青说。(中新经纬APP)

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