他曾策划中国最赚钱游戏！多年前自立门户，如今要上港股，1年收入超10亿！

　　中国基金报记者 孟靓

　　昨日(6月27日)，多益网络正式向港交所提交IPO招股书，这是自多益网络2016年冲击A股上市未果后，第二次寻求登上资本市场。值得注意的是，多益网络实际控制人徐波也是出自网易系的创业者之一。

　　近三年赚超50亿元

　　创始人享有绝对控股

　　截至6月27日，多益网络共运营6款端游、5款手游及一个获独家授权的单机游戏。招股书显示，2017年按自主开发及自主运营产品的游戏收入计，多益网络在国内游戏公司中排行第三。截至12月31日，其累计用户数约为7500万人。

　　招股书显示，2015年、2016年、2017年的收入分别为16.29亿元人民币、15.52亿元人民币、19.34亿元人民币，同期净利润分别为10.4亿元人民币、8.41亿元人民币、10.07亿元人民币，同期净利润率分别为63.8%、54.2%、52.1%。

　　在多益网络的收益构成中，PC端、移动端游戏的占比较为平均。但从2017年的数据看来，在收益保持增长的情况下，移动端收益已经首次超过PC端，两者占比分别为53%和46.9%；而剩下的0.1%，则由其发行的一款第三方单机游戏分占。

　　在拟公开发行的股本前，多益网络的实际控制人即创始人徐波拥有广州多益99.5%的股权，多益网络的股权及公司架构图显示，徐波对多益网络的控股达85%。在提交上市申请的公司控制人中，其持股比例实属罕见。

　　财报亮眼，但也有风险

　　尽管多益网络的财报非常亮眼，过去三年的净利润均在50%以上。良好的发展势头，也时刻面临蓄势待发的风险。业务风险主要来自业务、市场、法律诉讼、成本上升等。

　　1、与业务有关的风险，收入的一大部分来自有限数目的网络游戏。

　　2、中国网络游戏行业竞争激烈。如果无法有效地竞争，多益的业务、财务状况及经营业绩将受到重大不利影响。

　　3、多益现在遭遇而将来也可能遭遇第三方提出知识产权的纠纷、索赔及诉讼，如果判决对多益不利，可能使多益招致重大责任及成本，并对多益的业务产生重大不利影响。此处指多益与网易的官司纠纷，基金君稍后详解。

　　4、玩家对免费任玩模式的接纳程度日后可能转变。虽然免费任玩模式在互联网公司中经历若干时间的使用，但无法保证玩家会继续按对多益有利可图的方式接纳及使用该模式，或不会出现新的业务模式使多益对免费任玩模式的依赖难以为继。

　　5、未能维持及扩大用户群或维持现有游戏的受欢迎程度，多益将不能维持增长，业务也可能受到重大不利影响。截至2017年底，多益有约7500万名累计登陆用户。

　　6、多益可能无法根据发展计划推出新游戏，而新游戏也可能无法在商业上取得成功。

　　7、依赖第三方发行渠道即苹果应用商店发行手游，苹果公司有与付款及收入分摊安排有关的纠纷可能会不时出现，无法保证能否解决该纠纷。

　　8、销售及分销开支庞大。2015年上半年起开始竞争激烈，大幅增加开支，2015年、2016年、2017年的营销开支分别为2.73亿元人民币、3.5亿元人民币、4.9亿元人民币，分别占同期总收入的16.7%、22.6%、25.1%。不断上升的营销开支无法保证为业务带来积极回报，盈利能力可能受到重大不利影响。

　　曾与网易对簿公堂

　　多益网络的多位董事及高管出自网易系。董事会由七名董事组成，招股书显示董事会有4人来自网易，董事长徐波、CEO唐忆鲁、执行董事王如洁、陈仕宇均在网易任职过。副总经理郭伟也曾在网易任职。

　　徐波曾于2001年11月至2006年1月在网易游戏担任游戏主策划，打造了《梦幻西游》，并使之成为网易最赚钱的游戏之一。此后，徐波离开网易创办了多益。

　　在多益网络提交上市申请之前，网易系成功创业者在互联网圈也有不少。网易总编辑出身的李学凌创办欢聚时代，于2012年11月在纳斯达克上市，市值约420亿元人民币左右。网易副总编辑出身的唐岩创办陌陌，于2014年12月在纳斯达克上市，现在市值约560亿人民币。

　　值得一提的是，网易系部分创业者受到网易的法律诉讼。

　　2015年2月，网易于广州知识产权法院向多益发起诉讼。根据相关法律，网易申诉了三点：

　　1、神武所使用若干名称及描述侵犯了网易一款网络游戏的著作权。

　　2、神武的计算机软件侵犯了网易游戏中的计算机软件著作权。

　　3、就神武而言，多益违反了中国反不正当竞争法。

　　在法律诉讼中，网易向多益追讨初步金额为2000万人民币的赔偿，并要求勒令多益停止运营及发行神武，并公开道歉。

　　2016年8月30日，广州知识产权法院对该案进行了判决：

　　1、神武的计算机软件并无侵犯网易游戏中的计算机软件著作权；

　　2、神武名称及描述侵犯了涉案文字作品中的著作权；

　　3、就神武而言，多益违反反不正当竞争法；

　　4、多益须向广州网易赔偿损失1500万元人民币。

　　在向广州知识产权法院的辩护过程中，多益声称控股股东徐波非网易涉案文字作品的作者，就神武侵犯著作权提出申请将徐波作为法律诉讼的第三方，然而申请遭广州知识产权法院拒绝。上诉后，广东省高级人民法院将广州知识产权法院的作出的判决裁定为无效，并将诉讼发还广州知识产权法院重新审判，诉讼各方未能和解。

　　2018年5月，网易又作出诉前申请，将损失索赔金额由2000万元人民币增至1亿元，并提交指控著作权的侵权新证据，预计将在2018年7月1日进行重审。

　　值得注意的是，在向香港交易所提交上市申请前，多益网络早在2016年6月16日向证监会提交了首次公开发行股票并上市的申请。

　　然而等待近两年后，迎来的是被终止IPO审查。今年3月30日在证监会公示的终止审查企业情况表里，多益网络在列。坊间分析认为和网易的纠纷是多益主动撤回IPO的原因之一，不得已，多益发了一份公开说明。