杨德龙：科创板正式开市交易 首批新股受资金追捧

　　中新经纬客户端7月22日电 题：《杨德龙：科创板正式开市交易 首批新股受资金追捧》

　　作者 杨德龙(前海开源基金首席经济学家、中新经纬特约专家)

　　7月22日，25只科创板新股集体亮相，科创板正式开始交易，这是一个历史性的时刻。建设科创板是中国资本市场的大事，从筹备到正式开市交易，历时八个多月的时间，从效率来看是非常高的，这也是各方一起努力的结果。

　　设立科创板有其必然性。过去十年，中国经济已经在一定程度上实现了转型升级，新经济逐步兴起，一批优秀的新兴经济公司已经崛起并成为世界级公司。但是，在审核制的要求之下，上市公司要有稳定盈利才能够实现上市，加上不允许同股不同权的公司上市，也不允许在境外注册的公司上市，导致我们错失了很多优秀的公司。这些公司是中国经济转型的成果，但是中国投资者并没有享受到。

　　现在中国经济增长已经从依靠投资拉动、出口带动逐步转向消费拉动，而服务业也已经超过了工业和农业，成为拉动经济增长最重要的引擎。A股市场上占据主要市值的仍然是传统行业的公司，代表新经济的公司非常少。设立科创板是在大背景之下，适应了经济发展的要求，同时也给投资者提供了投资于科技创新型企业的机会。所以科创板设立的目标是要建成中国的纳斯达克，将来能产生一批伟大的公司。

　　今天，首批25只新股开盘之后，无一例外都出现大幅上涨。多只科创板个股涨幅翻倍，涨幅最高一只个股盘中涨幅超过500%，投资者对于科创板的投资热情很高。科创板交易活跃的情况，对于主板和中小创的资金有一定的分流作用，但这是短期的分流。同时要看到，它对于科技股的估值实际上有比价效应，也就是说，科创板上的公司估值被提升之后，投资者可能会去主板和中小创上去寻找同行业、同类型的公司。这些公司的估值具备优势，可能会受到资金关注，从而提升这些科技股的估值。比价效应也会逐步地体现出来。所以我们不能夸大科创板对于主板和中小创业板的资金分流作用。

　　科创板的开始交易，也标志着我们进入到主板、中小板、创业板和科创板同时存在的一个市场。投资者要根据自己的风险偏好，根据自己的选股能力，根据自己的能力圈进行投资选择。对于科创板投资，建议投资者一定要投资于自己能够看得懂的公司，投资于价格相对来说比较合理的公司，不要盲目参与炒作。对于普通投资者，尽量通过认购科创板基金来参与，毕竟基金具有分散投资的天然优势，加上专业的研究和投资团队，从投资成功率来看，肯定是高于个人投资于科创板股票的。

　　同时，在总量上进行控制，建议投资者投资于科创板的资金，包括购买基金的总资金不超过个人可投资资金的20%。这样的话，既可以分享科创板投资的收益，又不会承担过大的风险。(中新经纬APP)

杨德龙

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