A股跌破年线，黄金创6年新高，减仓还是割肉？

　　A股跌破年线，黄金创6年新高，减仓还是割肉？

　　经济日报-中国经济网北京8月8日讯(记者周琳)最近，A股市场主要股票指数震荡回落，上证综指一度创出新低。周一(8月5日)晚，美股三大指数创下本年度最大单日跌幅。风险资产遭到抛售，避险资产出现高涨。周二早盘A股也难以独善其身，毫无悬念地大幅低开，开盘跌破2800点整数关口的支撑，这也是年线支撑，市场出现了明显的恐慌情绪。

　　在跌破2800点关口后，A股市场是否出现了建仓良机？私募排排网调查结果显示，有61.79%的私募基金管理人认为，大部分利空风险已经得到释放，当前市场出现了建仓良机，是比较好的左侧布局时间点，投资者可以逐步进场进行布局；而有38.21%的私募则认为，虽然近日不少核心资产出现了明显回调，但各类资产的估值依旧尚未回归到相对便宜的水平，真正建仓良机的出现尚需时日。

　　多原因致市场调整

　　对于本轮出现大幅调整的原因，华炎投资投资部副总裁李元凯表示，本次调整的主要原因还是外部环境的影响以及周边地区紧张的局势，人民币汇率加速破7在一定程度上也引发了市场的恐慌情绪，对市场和投资者造成心理上的冲击。

　　对于人民币汇率“破7”是否对A股形成冲击效应，冬拓投资王春秀认为，本轮市场调整的直接原因是外部不利。从根本原因上看，就核心资产而言，大幅调整的原因主要是上半年涨幅太大，估值偏高，此次调整属于正常回调；中小创盈利能力和资产质量恶化，与高估值不匹配，属于价值回归。人民币汇率不具备大幅度贬值的基础，对A股的冲击也仅仅只是阶段性的。

　　肥尾价值基金负责人方锐认为，对于股市的调整其实很难找到真正的原因，只能从明面上进行捕风捉影的分析，本轮市场出现下跌最直接的原因就是外部因素。从根本原因上来看，市场调整是各种复杂因素综合作用的结果，会涉及到市场情绪、股票估值等各种问题的影响。从长期角度看，外汇因素对于A股的影响微乎其微。

　　基岩资本副总裁岑赛铟表示，美元指数走势及外部环境的演变是影响人民币汇率走势的主要原因，市场避险情绪的升温导致了人民币汇率的不佳走势。不过，当前全球宏观风险并未爆发，从目前市场表现来看，人民币汇率弹性增强，风险可控，汇率过于敏感。未来中国要保持经济增长，宏观经济形势要求汇率有比较大的弹性。

　　该恐慌出逃，还是建仓良机？

　　私募排排网分析师莫静认为，目前部分机构都坚信左侧布局良机已经出现。短期整体市场偏弱，但目前已经没有必要恐慌，市场三季度延续震荡的概率较大，当前是非常好的左侧布局时点。

　　现在是投资者布局的好时点吗？冬拓投资研究人员王春秀表示，是不是好的左侧布局时点主要取决于估值和增长速度、资产质量是否匹配，科创板的价值回归还没有开始，中小创的回归还没有结束，核心资产虽有一定幅度的回调，但是还谈不上便宜，真正的建仓良机还需要再等等。

　　止于至善基金经理何理表示，现在投资者入场抄到底部是很难说的一件事情，但是不确定性恰恰是股市投资中必须直面的问题。价值投资≈好资产+好价格，缺一不可。如果以现在的内部与外部经济环境考虑已经透支了很多看空预期，在这种大环境下还有比较强持续竞争力的公司且价格合理，那么入场是对的，因为这些公司往往先于整个市场上涨，但如果是为了抄底而抄底，很有可能得不偿失。前者的逻辑是投资的股票涨，则大盘涨，后者的逻辑是大盘涨，则股票涨，两个逻辑有本质区别。

　　何理还表示，为了中和投资单个或少量好公司面临的市场波动的不确定性风险，以及对于直接构建投资组合进行市场抄底的不确定性风险，可关注像50ETF这样的被动跟踪指数基金，因为这种基金穿透后是50家优质且价格也不贵的公司组成。

　　肥尾价值基金负责人方锐则认为，从目前的市场情况看，总体来说大部分的股票整体估值水平处于相对合理的位置，有部分股票当前的估值相对偏低，在市场出现调整之下，这是一个投资者可以逐步进场布局的机会。

　　华炎投资投资部副总裁李元凯介绍，从整体的点位看，市场目前的位置处于本轮调整的低点，当前是比较好的左侧布局时间点，但大幅度的仓位建仓，还需要看外部环境的情况以及国内主要的经济数据以及政策而定。